BREAKING NEWS 10.05.2023

Nel comunicato stampa del 4 maggio 2023, ILPRA, PMI Innovativa attiva nel settore del packaging con un’ampia gamma di macchine e soluzioni tecnologiche per il confezionamento, quotata sul mercato Euronext Growth Milan, ha annunciato la sottoscrizione di un accordo preliminare vincolante per l’acquisizione del 70,0% del capitale sociale di PENTAVAC S.r.l. (“PENTAVAC”). PENTAVAC è un’azienda italiana consolidata nel settore del packaging, con sede a Comezzano Cizzago (BS). Fondata nel 1997, l’azienda si occupa della progettazione e costruzione di linee di confezionamento verticali automatiche. La gamma di prodotti PENTAVAC comprende una vasta selezione di confezionatrici automatiche verticali (“vffs”) insieme a sistemi di dosaggio, pesatura, conteggio e trasporto del prodotto. Grazie ai molteplici accessori disponibili, le confezionatrici PENTAVAC possono produrre buste di diverse forme e dimensioni, personalizzate in base alle esigenze tecniche ed estetiche del cliente. Grazie alla presenza di una rete commerciale ed assistenza altamente qualificata, PENTAVAC è presente in oltre 50 paesi. La società oggetto dell’acquisizione ha un capitale sociale di € 100.000, ed è detenuta con quote paritetiche da Sergio Gozzini e Luca Scalvini. Sulla base di quanto comunicato, di seguito i principali valori registrati da PENTAVAC al 31/12/2021: Fatturato pari a circa € 4,90 mln; EBITDA pari € 1,20 mln (EBITDA Margin del 24,2%); EBIT pari € 1,10 mln (EBIT Margin del 22,4%); NFP cash positive pari a circa € 1,40 mln. L’operazione, realizzata esclusivamente attraverso le risorse proprie di ILPRA, prevede l’acquisto del 70,0% del capitale sociale per un corrispettivo pari ad € 5,67 mln da corrispondersi al momento del closing, previsto entro metà giugno 2023 e soggetto ad una serie di condizioni sospensive usuali per accordi della specie.  In aggiunta, l’accordo prevede le modalità di seguito descritte:  Opzione di acquisto del restante 30,0% delle quote in favore di ILPRA ,che potrà essere esercitata anche separatamente con il singolo venditore entro la data di presentazione del bilancio al 31 dicembre 2026, e in ogni caso non oltre il 30 giugno 2027, ad un prezzo determinato sulla base di un multiplo dell’EBITDA della società target al 31 dicembre 2026, al netto della NFP;  Opzione di vendita a favore dei soci di minoranza per le quote che non siano già state acquistate con l’opzione di acquisto riservata a ILPRA, da esercitarsi entro la data di presentazione del bilancio al 31 dicembre 2030 (ma non oltre il 30 giugno 2031), ad un prezzo calcolato secondo le modalità indicate nel punto precedente. Per garantire la continuità gestionale, infine, si evidenzia che  i venditori saranno nominati Amministratori Delegati del CDA di PENTAVAC. L’annuncio conferma i piani di crescita e rafforza la nostra view positiva sulla Società. Tenendo in considerazione l’accordo, in attesa del closing dell’operazione e di valutare le sinergie e i nuovi piani di sviluppo derivanti dall’acquisizione, confermiamo la nostra raccomandazione: rating BUY, Target Price € 10,65, risk Medium.

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