Soft Strategy S.p.A.
9/08/2011

In data 9 agosto 2011 Soft Strategy ha ottenuto il provvedimento di inizio negoziazioni sul Mercato Alternativo del Capitale (MAC). Integrae Sim è Sponsor e Specialist dell’operazione.
L’attività. Soft Strategy S.p.A., società con sede a Roma, opera nel settore della Consulenza Direzionale specializzata nella progettazione e nella realizzazione di interventi di miglioramento che permettano ai propri Clienti di ottenere adeguati benefici.
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UPDATEIl 2024 di Solid World Group si chiude all’insegna della rifocalizzazione strategica, che ha visto in primis la progressiva uscita dal comparto solare (SolidFactory) per concentrare le risorse sui settori industriale e biomedicale, ritenuti più sinergici, scalabili e ad alta marginalità. Il Gruppo sta espandendo ora gli interessi nel settore difesa e aerospazio, grazie all’acquisizione di DuePiGreco e all’avvio della produzione di componenti 3D per applicazioni militari e istituzionali. La razionalizzazione del perimetro porta un netto miglioramento della marginalità operativa (EBITDA € 6,46 mln vs € 3,40 mln nel 2023) pur con ricavi leggermente in calo. Prosegue la transizione del modello Software da licenze perpetue a SaaS, rafforzando la qualità e la ricorrenza dei ricavi, mentre il prodotto Electrospider si afferma a livello globale, con ordini attivi in centri clinici e accademici in Europa, USA e Medio Oriente. Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione annuale, modifichiamo le nostre stime sia per l’anno in corso che per i prossimi anni, allungando l’orizzonte temporale al 2027. In particolare, stimiamo valore della produzione FY25E in crescita a € 70,00 mln ed un EBITDA pari a € 4,75 mln, corrispondente ad una marginalità del 10,1%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il valore della produzione possa aumentare fino a € 90,00 mln (CAGR FY24A-FY27E: 10,8%) nel FY27E, con EBITDA pari a € 7,00 mln ed una marginalità del 8,1%, in crescita rispetto ai € 6,46 mln del FY24A. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Solid World Group sulla base della metodologia DCF e dei multipli di un campione di società comparabili. Il DCF method (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari all’2,5%) restituisce un equity value pari a € 67,7 mln. L’equity value di Solid World Group utilizzando i market multiples risulta essere pari € 44,3 mln. Ne risulta un equity value medio pari a circa € 56,0 mln. Il target price è di € 3,00, rating BUY e rischio MEDIUM. |
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