A.B.P. Nocivelli

30/03/2021

In data 26 marzo 2021 ABP Nocivelli S.p.A. ha ottenuto l’ammissione alle negoziazioni delle azioni ordinarie su AIM Italia, sistema multilaterale di negoziazione organizzato e gestito da Borsa Italiana.
L’inizio delle negoziazioni è avvenuto in data 30 marzo 2021.

Integrae SIM ha agito in qualità di Nomad, Global Coordinator e Specialist dell’ Emittente.

Il controvalore complessivo raccolto è pari a oltre 11 milioni di euro rinveniente dal collocamento, al prezzo di 3,20 euro ciascuna, di complessive 3.450.000 azioni ordinarie, di cui, alla data di inizio delle negoziazioni, 3.050.000 di nuova emissione e 400.000 azioni collocate nell’ambito dell’esercizio dell’opzione di over allotment concessa dall’azionista di riferimento della Società a Integrae Sim S.p.A.

L’attività ABP Nocivelli specializzata nella realizzazione di impianti tecnologici e nei servizi di Facility Management, leader nel settore a livello nazionale nella gran parte delle operazioni di Partenariato Pubblico Privato per la realizzazione di strutture sanitarie e ospedaliere.

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UPDATE

Al 31 dicembre 2025, Casta Diva Group ha registrato un Valore della Produzione pari a € 138,22 mln, segnando, ancora una volta, una crescita double digit (+12,3%) rispetto ai € 123,13 mln del 2024 e attestandosi leggermente al di sopra anche rispetto alle nostre ultime stime, pari a € 137,05 mln. Sul fronte della marginalità, l’EBITDA, pari a € 8,69 mln, risulta sostanzialmente in linea con il dato registrato al termine del precedente esercizio. Invece, l’EBITDA Adj., si è attestato a € 12,00 mln (+15,7% rispetto al periodo precedente), con un EBITDA Adj. margin dell’8,7%, in crescita rispetto all’8,4% del 2024. L’EBIT si è attestato pari a € 5,08 mln, in lieve flessione rispetto ai € 5,16 mln del 2024. Conseguentemente, l’EBIT margin è sceso al 3,7%, rispetto al 4,2% dell’anno precedente. Diversamente, l’EBIT Adj., pari a € 8,39 mln nel FY25A, risulta in aumento rispetto ai € 6,76 mln del 2024. Il risultato netto si è assestato a € 0,62 mln, in lieve contrazione rispetto a € 0,98 mln del FY24A.

Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione annuale per il FY25A, modifichiamo le nostre stime sia per l’anno in corso che per i prossimi anni. In particolare, stimiamo valore della produzione FY26E pari a € 158,00 mln ed un EBITDA pari a € 16,20 mln, corrispondente ad una marginalità del 10,3%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il valore della produzione possa aumentare fino a € 174,00 mln (CAGR 25A-28E: 8,0%) nel FY28E, con EBITDA pari a € 19,90 mln (corrispondente ad una marginalità dell’11,4%), in crescita rispetto a € 8,69 mln del FY25A (corrispondente ad un EBITDA margin del 6,3%). A livello patrimoniale, stimiamo per il FY28E una NFP cash positive pari a € 8,95 mln. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Casta Diva Group sulla base della metodologia DCF e dei multipli di un campione di società comparabili. Il DCF method (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari al 2,5%) restituisce un equity value pari a € 94,8 mln. L’equity value di Casta Diva Group utilizzando i market multiples risulta essere pari € 62,3 mln. Ne risulta un equity value medio pari a circa € 78,6 mln. Il target price è di € 3,80, rating BUY e rischio MEDIUM.