Il punto sul mercato di Integrae SIM
“Il dubbio è il principio della saggezza.” (Aristotele)
Le Borse europee hanno chiuso in rialzo martedì in una seduta tranquilla, con l’ottimismo sull’accordo iraniano che regge, ma con molte domande ancora aperte sull’implementazione. Lo Stoxx 600 ha guadagnato lo 0,2%, il FTSE MIB l’1,15%, il FTSE 100 lo 0,6%, il CAC lo 0,7% e il DAX lo 0,1%. I mercati attendono la firma del memorandum d’intesa venerdì in Svizzera, ma circolano preoccupazioni tra gli alleati americani sulla solidità dell’accordo nucleare che il team negoziale americano riuscirà a strappare e sull’assenza di garanzie sul programma missilistico balistico iraniano. La normalizzazione del traffico attraverso lo Stretto di Hormuz resta la variabile più incerta, con i leader europei pronti a chiedere chiarimenti a Trump sui dettagli del deal. Sul fronte dell’intelligenza artificiale, i vertici di Anthropic hanno incontrato funzionari della Casa Bianca per discutere del blocco all’export imposto dal programma Fable, ma una risoluzione potrebbe richiedere tempo, il che segnala un approccio governativo meno permissivo di quanto il settore si aspettasse. Il Financial Times ha rivelato che OpenAI ha speso 34 miliardi di dollari nel 2025, di cui circa 19 miliardi per ricerca e sviluppo e quasi 6 miliardi per vendite e marketing, cifre significative alla vigilia della propria quotazione in borsa. Sul fronte macro, il ZEW tedesco è balzato nettamente verso l’alto grazie all’accordo iraniano, anche se l’indicatore della situazione corrente resta molto debole, a testimonianza di quanto profonda sia la ferita lasciata dallo shock energetico sull’economia reale.
Wall Street si ferma: dopo tre giorni di corsa, il mercato prende fiato
Wall Street ha chiuso in territorio misto martedì, con il Dow Jones che ha aggiornato i massimi storici guadagnando lo 0,64%, mentre l’S&P 500 ha perso lo 0,57%, il Nasdaq l’1,15% e il Russell 2000 lo 0,87%. Dopo tre sedute consecutive in rialzo e un balzo dei semiconduttori di quasi il 16% in pochi giorni, il mercato ha deciso di prendersi una pausa. Nessun catalizzatore specifico ha innescato la correzione: si tratta di prese di profitto fisiologiche, con la rotazione ancora in evidenza e la partecipazione al rialzo positiva ma concentrata sui finanziari e su alcune sacche degli industriali. Il testo completo del memorandum d’intesa non è ancora pubblico e restano aperte molte questioni, tra cui il percorso verso la normalizzazione dello Stretto di Hormuz e il ruolo di Israele e del Libano nell’accordo. SpaceX continua a catalizzare l’attenzione degli investitori dopo il debutto record in borsa, con la società che ha brevemente superato Microsoft e Amazon per capitalizzazione di mercato. Sul fronte di Anthropic, i colloqui con la Casa Bianca sul blocco Fable potrebbero tradursi in un approccio governativo più interventista nei confronti del settore dell’intelligenza artificiale.
Il sondaggio di Bank of America lancia un segnale di vendita: i semiconduttori mai così affollati
Il sondaggio mensile di Bank of America tra i gestori di fondi globali di giugno mostra un mercato ancora ottimista ma con qualche segnale di eccesso. L’indicatore Bull & Bear è salito a 8,9, in piena zona di vendita secondo la metodologia della banca, oltre la soglia di 8,0. Il sondaggio, condotto fino all’11 giugno, prima che le notizie sull’accordo iraniano prendessero corpo, mostra un’allocazione alle azioni scesa di 12 punti, con un sovrappeso netto del 38% dopo il picco di maggio. L’esposizione agli Stati Uniti è scesa di 3 punti, a un sovrappeso netto del 17%, mentre quella alla tecnologia ha perso 7 punti, a un sovrappeso netto del 26%. Le aspettative di crescita globale sono migliorate da un netto -14% a quasi zero, mentre quelle sugli utili sono ai massimi da tre mesi. Il 34% netto dei gestori si attende tassi più alti a breve, il livello più elevato da settembre 2022. Il rischio principale di coda identificato è una seconda ondata di inflazione al 34%, mentre il timore di una bolla sull’intelligenza artificiale è balzato dal 5% di aprile al 28%. Il dato più significativo riguarda i semiconduttori: l’80% dei gestori li indica come il trade più affollato, il livello più alto nella storia del sondaggio. Morgan Stanley e JPMorgan hanno nel frattempo segnalato opportunità nei ciclici, che potrebbero beneficiare della distensione geopolitica, del calo dei prezzi del petrolio e di un recupero del settore dei consumi, ancora poco rappresentato nei portafogli.
