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Ricerche 30 Set 2020

UPDATE 30.09.2020

I risultati del 1H20 sono positivi, in grado di supportare le nostre stime per il FY20E e in linea con quanto illustrato nelle presentazioni pre-quotazione. Invariate le stime 2020-23E.  I ricavi sono cresciuti del 28% YoY a €19,2 mln mentre l’Ebitda è risultato di €3,4 mln con l’Ebitda margin in crescita al 17,7% (dal 14,3% del FY19).  La PFN è risultata positiva (cassa) per €2,3 mln circa, era negativa e pari ad €5,2 mln al 31 Dicembre 2019. Le disponibilità liquide al 30 Giugno 2020 ammontavano a €8,9 mln (€2,4 mln al 31 Dicembre 2019).

Invariate le stime 2020-23E.  I ricavi sono cresciuti del 28% YoY a €19,2 mln mentre l’Ebitda è risultato di €3,4 mln con l’Ebitda margin in crescita al 17,7% (dal 14,3% del FY19).  La PFN è risultata positiva (cassa) per €2,3 mln circa, era negativa e pari ad €5,2 mln al 31 Dicembre 2019. Le disponibilità liquide al 30 Giugno 2020 ammontavano a €8,9 mln (€2,4 mln al 31 Dicembre 2019).

Valutazione: TP €4,68 (da €4,22) per azione, Buy rating e risk medium (invariati).

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