I risultati FY19A sono stati positivi: i ricavi delle vendite, pari a € 15,5 mln, registrano una significativa crescita del +12,8% rispetto a € 13,7 mln nel 2018 e rimangono sostanzialmente in linea con le stime del nostro precedente report (€15,8 mln). Migliora notevolmente anche l’EBITDA Margin che passa dal 18,8% del 2018 al 24,0%.
Nonostante il reale impatto dell’emergenza legata alla diffusione dell’epidemia di Covid-19 non sia al momento ragionevolmente prevedibile e quantificabile con esattezza, Doxee pertanto è al momento in grado di garantire la normale operatività e l’erogazione dei propri prodotti e servizi, nonché l’assistenza ai suoi clienti. Crediamo che la Società sarà in grado di continuare a crescere in termini di valore della produzione, passando da € 20,9 mln del 2019A a € 30,6 mln del 2022E (CAGR 19A-22E: 18,84%) e continuando il processo di crescita della marginalità.
Valutazione: TP €6,1 (da €6,3), rating Buy e risk medium (invariati).
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