FOPE
On 28 November 2016, FOPE S.p.A. obtained the admission of its shares to the AIM Italia market organized and managed by Borsa Italiana. The start of negotiations took place on 30 November 2016.
Integræ SIM acted as Nomad and Global Coordinator of the private placement and is currently a Specialist of the Issuer.
The total equivalent of the resources raised through the operation amounts to Euro 3.4 million, of which Euro 2.2 million through the issuance of 4,583,500 Ordinary Shares and Euro 1.2 million through the issuance of a Convertible Loan Capital.
The Convertible Loan Capital “FOPE Convertible Loan Capital 4.5% 2016-2021” consists of 1,200 bonds with a nominal unit value of Euro 100.
In addition, as part of the listing operation, 4,523,500 Warrants were issued, assigned free of charge to each new share subscribed and each share outstanding before the start date of the negotiations.
The placement price The unit price of the shares resulting from the placement was set at Euro 2.90; based on this price, the market capitalization at the beginning of the negotiation is equal to Euro 13.3 million.
The enterprise. Founded as a craft workshop in 1929, FOPE S.p.A. has grown over time to become an international high-end jewelry brand. With 37 employees, the company operates worldwide through a consolidated and selected network of over 600 stores in about 50 countries (thanks also to direct coverage, through the subsidiaries Fope Jewelry, Inc. and Fope Services DMCC, respectively in the American and Arab markets).
Ultima Ricerca FOPE
UPDATE| Nel 1H26A il Gruppo ha registrato ricavi pari a € 56,77 mln, in crescita del 32,0% rispetto ai € 43,02 mln del 1H25A, sostenuti dal positivo andamento dei principali mercati internazionali e dal crescente contributo di Giappone, Corea del Sud e Sud-Est asiatico. L’EBITDA si attesta a € 14,81 mln, in aumento del 39,9%, con un EBITDA margin in miglioramento al 26,1% dal 24,6%, grazie alla crescita dei volumi, al mantenimento dei margini commerciali e al maggiore assorbimento dei costi di struttura. L’EBIT raggiunge € 13,28 mln (+45,9%), con un EBIT margin del 23,4%, mentre il Net Income si attesta a € 9,36 mln (+66,2%), beneficiando anche del miglioramento della gestione finanziaria. A livello patrimoniale, la NFP si conferma cash positive per € 9,85 mln, sostanzialmente stabile rispetto a fine 2025, nonostante maggiori investimenti e la distribuzione di dividendi. Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione semestrale per il 1H26A, modifichiamo le nostre stime sia per l’anno in corso che per i prossimi anni. In particolare, stimiamo ricavi FY26E pari a € 112,00 mln ed un EBITDA pari a € 24,55 mln, corrispondente ad una marginalità del 21,9%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che i ricavi possano aumentare fino a € 150,50 mln (CAGR 25A-28E: 17,2%) nel FY28E, con EBITDA pari a € 34,80 mln (corrispondente ad una marginalità del 23,1%), in crescita rispetto a € 20,52 mln del FY25A (corrispondente ad un EBITDA margin del 21,9%). A livello patrimoniale, stimiamo per il FY28E una NFP cash positive pari a € 19,56 mln. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di FOPE sulla base della metodologia DCF e dei multipli di un campione di società comparabili. Il DCF method (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari al 1,0%) restituisce un equity value pari a € 463,5 mln. L’equity value di FOPE utilizzando i market multiples risulta essere pari € 326,5 mln. Ne risulta un equity value medio pari a circa € 395,0 mln. Il target price è di € 72,50, rating BUY e rischio MEDIUM. |
