Yakkyo

29/12/2023

In data 27 dicembre 2023 Yakkyo S.p.A. comunica di aver ricevuto da parte di Borsa Italiana il provvedimento di ammissione delle Azioni ordinarie e dei Warrant della Società su “Euronext Growth Milan Pro”, sistema multilaterale di negoziazione organizzato e gestito da Borsa Italiana. L’inizio delle negoziazioni è avvenuto in data 29 dicembre 2023.

L’ammissione alle negoziazioni di Yakkyo su EGM-Pro è avvenuta senza il collocamento di azioni ordinarie di nuova emissione, configurandosi così come la prima operazione di “just listing” su Borsa Italiana.

L’attività: Yakkyo S.p.A. è una PMI innovativa che si occupa, per conto dei propri clienti titolari di e-Commerce, della fase di approvvigionamento, di stoccaggio e logistica di beni verso tutto il mondo, attraverso la piattaforma proprietaria Yakkyofy.

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UPDATE

Nel FY25A Finanza.tech ha registrato ricavi pari a € 3,21 mln, in forte calo rispetto a € 7,21 mln del FY24A, riflettendo il ridimensionamento del business storicamente legato al comparto dei crediti fiscali. In questo contesto, il Valore della Produzione si è attestato a € 4,97 mln, mentre l’EBITDA è risultato negativo per € -0,33 mln, rispetto a € 2,14 mln del FY24A, penalizzato dalla forte contrazione dei volumi su una struttura ancora impegnata a sostenere investimenti tecnologici e organizzativi. L’EBIT si è attestato a € -2,12 mln e il Net Income a € -2,17 mln, risentendo anche del peso degli ammortamenti legati allo sviluppo della piattaforma. Sul fronte patrimoniale, tuttavia, la NFP è migliorata a € 1,75 mln rispetto a € 1,96 mln del FY24A, grazie alla riduzione del capitale circolante e a una dinamica di cassa più favorevole.

Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione annuale per il FY25A, modifichiamo le nostre stime sia per l’anno in corso che per i prossimi anni. In particolare, stimiamo il valore dei ricavi nel FY26E pari a € 4,10 mln ed un EBITDA pari a € 1,30 mln. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il valore dei ricavi possa aumentare fino a € 6,00 mln (CAGR 25A-28E: 23,2%) nel FY28E, con EBITDA pari a € 2,70 mln (corrispondente ad una marginalità del 45,0%). A livello patrimoniale, ci aspettiamo un miglioramento della NFP, che secondo le nostre stime passerà da € 1,75 mln di debito del FY25A a € 3,49 mln cash positive nel FY28E. Data la mancanza di società comparabili, abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Finanza.tech sulla base della sola metodologia DCF. Il DCF method (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari al 2,5%) restituisce un equity value pari a € 10,6 mln. Il target price è di € 0,80, rating BUY e rischio MEDIUM.