MARZOCCHI POMPE – Marginalità in recupero e ritorno all’utile

Marzocchi Pompe, azienda bolognese leader nella progettazione, produzione e commercializzazione di pompe e motori ad ingranaggi ad elevate prestazioni con presenza in oltre 50 paesi, chiude il primo semestre 2026 con ricavi sostanzialmente stabili a € 18,7 mln, +0,6%, ma con un deciso recupero della redditività. L’EBITDA raggiunge € 2,26 mln, +8,9%, con un margine che sale all’11,7% dal 10,5% adjusted del primo semestre 2025, mentre l’EBIT cresce a € 1,1 mln, +16,3%. Il semestre torna inoltre in utile, con un risultato netto di € 0,5 mln, rispetto alla perdita di € 0,8 mln registrata un anno prima. L’indebitamento finanziario netto rettificato resta sostanzialmente stabile a € 7,8 mln, mentre il patrimonio netto si attesta a € 21,1 mln.

Efficienza, innovazione e nuovi mercati per la fase successiva di crescita

Per chi guarda all’equity story, il punto più interessante è che il miglioramento dei margini arriva in un contesto di ricavi quasi invariati, segnale che gli interventi di riorganizzazione avviati nel 2025 stanno iniziando a riflettersi sull’efficienza operativa. A questo si aggiungono due direttrici che possono dare maggiore profondità alla crescita futura: da un lato l’innovazione di prodotto, con il nuovo brevetto sulle pompe reversibili bi-direzionali e gli investimenti sulla linea Elika, dall’altro l’internazionalizzazione, con la costituzione della joint venture Marzocchi Pumps India Private Limited per rafforzare la presenza commerciale in un mercato considerato strategico. Nel frattempo, prosegue anche il trasferimento delle attività da Casalecchio a Zola Predosa, destinata a diventare l’unica sede italiana del Gruppo, con l’obiettivo dichiarato di ottenere ulteriori benefici sul piano produttivo e logistico. In questo quadro, la semestrale racconta una società che sta cercando di trasformare la fase di ristrutturazione in una base più efficiente su cui innestare innovazione e crescita internazionale.

Il nostro giudizio

Sul titolo Integrae SIM ha una raccomandazione BUY, target price €5,10 (upside potential +121%).

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