CIRCLE – Semestre in crescita e guidance 2026 al rialzo

CIRCLE, PMI Innovativa specializzata nell’analisi dei processi e nello sviluppo di soluzioni per la digitalizzazione dei settori portuale e della logistica intermodale, chiude il primo semestre 2026 con Valore della Produzione a € 15,8 mln, +34%, EBITDA a € 3,8 mln, +44%, EBITDA margin al 24,3% dal 22,6% e utile netto a € 1,7 mln, +65%. Alla crescita contribuiscono sia i prodotti software proprietari, in aumento dell’11%, sia i Servizi Federativi MILOS®, che segnano un incremento del 75%. Sul fronte finanziario, la posizione finanziaria netta è positiva per € 4,8 mln, rispetto a € 1,0 mln a fine 2025, mentre il backlog raggiunge € 36,7 mln. Alla luce dell’andamento del semestre e della consistenza del portafoglio ordini, il CdA ha rivisto al rialzo la guidance 2026, portando il Valore della Produzione atteso a un intervallo compreso tra € 29,4 mln e € 31,0 mln e l’EBITDA tra € 6,8 mln e € 7,4 mln.

Più ricavi ricorrenti e maggiore visibilità sulla crescita

Per chi guarda all’equity story, l’elemento più interessante non è soltanto la crescita dei risultati, ma il modo in cui il business sta evolvendo verso componenti più ricorrenti e scalabili. L’aumento dei servizi cloud e pay-per-use rafforza infatti questa parte del modello, mentre il backlog offre maggiore visibilità sull’attività dei prossimi esercizi e contribuisce a rendere più leggibili le prospettive di sviluppo. Anche il completamento dei principali progetti legati al PNRR apre a ulteriori attività di manutenzione, Help Desk e Infrastructure as a Service, creando continuità nei rapporti con i clienti e ampliando il peso dei servizi successivi alla fase progettuale. In parallelo, l’evoluzione delle piattaforme proprietarie e l’integrazione dell’Intelligenza Artificiale aumentano il contenuto tecnologico dell’offerta e rafforzano il posizionamento del Gruppo sui processi di digitalizzazione della logistica. In questo quadro, la revisione al rialzo della guidance non rappresenta soltanto l’effetto di un semestre più forte, ma si inserisce in un percorso caratterizzato da maggiore scala, ricorrenza dei ricavi e visibilità sul business futuro.

Il nostro giudizio

Sul titolo Integrae SIM ha una raccomandazione BUY, target price €11,60.

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