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Research, Update 28 Set 2017

UPDATE 28.09.2017

I ricavi totali sono ammontati a €1,8 mln, mentre l’Ebitda ha raggiunto €0,2 mln, con un Ebitda margin dell’11% (era il 9,1% nel FY16). Il capitale investito netto, pari a €1,1 mln, è costituito per €0,6 mln da immobilizzazioni immateriali e per €0,5 mln da capitale circolante netto. La copertura dello stesso prevede patrimonio netto per €1,9 mln e disponibilità liquide per €0,8 mln.
I principali target nel 20121 sono in linea con le nostre stime e sono i seguenti: fatturato €9,2 mln (CAGR 2016-21F +25,6%), Ebitda €3,3 mln (CAGR 2016-21F +65,2%).

L’equity value risultante è di €13,5 mln, vale a dire €4,26 per azione. Confermiamo rating BUY e risk MEDIUM.

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