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Research, Update 25 Mar 2014

UPDATE 25.03.2014

I risultati del FY13 sono leggermente migliori delle nostre stime, in particolare per quanto riguarda l’Ebitda. Le vendite complessive sono scese del 2.9% a €39,5 mln (da €40.7 mln), a causa soprattutto dell’andamento del settore grafico tradizionale, particolarmente debole nel secondo trimestre dell’esercizio, solo parzialmente controbilanciata dalla performance positiva del settore multimediale e web agency.

Invariate le stime 2014, ma in rialzo dell’8% l’Ebitda 2015F. In flessione la stima di PFN di €1,5 mln.

La valutazione: TP 10,5 (da €7,9), rating BUY, risk MEDIUM (invariati).

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