Nel 1Q15 il Gruppo Sanfaustino ha registrato un fatturato complessivo in crescita dell’1% YoY e pari a €10,6 mln (€10,5 mln nel 1Q14). L’Ebitda cresce invece di oltre il 300% YoY e raggiunge €0,5 mln (€0,1 mln nel 1Q14) e di conseguenza l’Ebitda margin cresce dall’1,15% al 4,7%.
Le nostre stime 2015-16F prevedono un graduale incremento della redditività lorda (Ebitda margin 4,2% e 4,6% per il 2015F e 2016F rispettivamente). Crediamo che a partire dal 2016F ed ancor più nel 2017-18F, la marginalità possa essere più robusta.
La valutazione: TP €10,2 (da €10,9), rating BUY e risk MEDIUM (invariati).
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