In data 12/07/2021, Portobello ha comunicato di aver proceduto alla sottoscrizione di accordi vincolanti per l’affitto di immobili con l’obiettivo di aprire nuovi punti vendita a insegna “Portobello” in primarie location su strade ad alta pedonalità e grandi centri commerciali in Italia. Gli accordi sottoscritti sono relativi a oltre e 7.000 metri quadri, grazie ai quali la Società, secondo quanto comunicato, intende dare esecuzione al piano strategico e di sviluppo retail con la realizzazione di sette nuovi negozi con caratteristiche e redditività simili a quelle osservabili in circa 29 store realizzati attraverso il concept standard di Portobello di 250 mq.
Alla luce di quanto comunicato, in merito ai nuovi accordi per lo sviluppo della rete commerciale e all’aumento di capitale, modifichiamo le nostre precedenti stime. In particolare, ci aspettiamo valore della produzione 2021E pari a € 90,00 mln ed un EBITDA pari a € 14,20 mln, corrispondente ad una marginalità del 15,8%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il valore della produzione possa aumentare fino a € 170,00 mln (CAGR 20A-23E: 38,49%) nel 2023E, con EBITDA pari a € 32,60 mln (corrispondente ad un EBITDA margin del 19,2%), in crescita rispetto a € 10,87 mln del 2020A (corrispondente ad un EBITDA margin del 17,0%).
Valutazione: TP € 75,0 (da € 66,0) per azione, Buy rating e Medium risk (invariati).
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