| Nel corso del primo semestre 2026, il Gruppo ha registrato una crescita significativa dei principali indicatori economico-finanziari. Nello specifico il valore della produzione del 1H26A ha raggiunto € 20,45 mln, registrando una crescita del 3,3% rispetto a € 19,80 mln dello stesso periodo del 2025. L’EBITDA Adj. si è attestato a € 4,09 mln, con una marginalità pari al 20,0% e un incremento del 11,6% rispetto a € 3,67 mln del 1H25A, corrispondente ad una marginalità del 18,5%. L’EBITDA si è attestato a circa € 3,90 mln, con un EBITDA margin pari al 19,1%. L’EBIT risulta pari a € 2,58 mln, in incremento del 18,0% rispetto a € 2,19 mln registrati nello stesso periodo dell’anno precedente, mentre l’utile risulta pari a € 1,16 mln, in aumento del 41,3% rispetto a € 0,82 mln del 1H25A. Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione semestrale consolidata al 30 giugno 2026, particolarmente in linea con quanto precedentemente atteso, confermiamo sostanzialmente le stime per il 2026 e per gli esercizi successivi. Nello specifico, si stima un valore della produzione per il FY26E pari a € 45,10 mln ed un EBITDA pari a € 8,60 mln, corrispondente ad una marginalità del 19,1%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il valore della produzione possa aumentare fino a € 55,10 mln (CAGR 26E-28E: 10,5%) nel FY28E, con EBITDA pari a € 11,10 mln (corrispondente ad una marginalità del 20,1%), in crescita rispetto a € 7,51 mln del FY25A (corrispondente ad un EBITDA margin del 18,0%). A livello patrimoniale, stimiamo una NFP pari a € 2,12 mln per il 2028 in miglioramento rispetto a € 7,92 mln del FY25A. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Digitouch sulla base della metodologia DCF e dei multipli di un campione di società comparabili. Il DCF method (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari al 2,5%) restituisce un equity value pari a € 57,7 mln. L’equity value di Digitouch utilizzando i market multiples risulta essere pari € 39,45 mln. Ne risulta un equity value medio pari a circa € 48,59 mln. Confermiamo il target price è di € 3,50, rating BUY e rischio MEDIUM. |
