l valore della produzione è cresciuto dell’11% a €32,7 mln (€32,5 mln le nostre stime), mentre l’Ebitda del 72% a €1,28 mln (€1,58 mln la nostra stima), mantenendo comunque la buona intonazione già evidenziata nel 1H16, grazie anche alla fase di riorganizzazione produttiva e commerciale tuttora in corso.
La minore redditività rispetto alle nostre stime ci consente di ridurre del 15% l’Ebitda del FY16F. Invariate le stime del biennio 2017-18F che prevedono un CAGR del fatturato del 2%, dell’Ebitda del 10,6% e dell’Ebit del 14,5%.
La valutazione: TP €8,68 (da 9,15 della nostra nota del 16/9), rating BUY e risk MEDIUM (invariati).
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