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INITIATION OF COVERAGE 06.08.2021

Nusco SpA, con sede a Nola (NA), è una Società attiva dal 2011 nella produzione di porte e nella commercializzazione di porte e finestre/infissi a marchio “NUSCO”. La Società opera su due principali Business Unit: porte (che comprende porte per interni e porte blindate) e infissi (che comprende finestre/infissi, persiane e grate). La Società è parte di un Gruppo attivo dal 1968 nell’industria del legno e nel settore immobiliare.  Nusco vanta un’importante rete commerciale composta da: franchising monomarca in tutto il territorio Italiano (46 al 31 dicembre 2020), uno showroom di oltre 2.000 m2 di superficie, un’ampia rete di rivenditori autorizzati (circa 1.000) e tre presidi commerciali esteri in Romania, Kuwait e Azerbaijan.

Il mercato delle costruzioni italiano ha  generato un valore pari a € 118 mld circa nel 2020. La domanda di serramenti e facciate, in linea con il mercato delle costruzioni, mostra un importante calo nel corso del 2020, pari al 7,6% circa, raggiungendo quota € 4.420 mln circa. Nel 2021, ci si aspetta che il mercato possa raggiungere quota € 4.589 mln. Nel periodo dal 2007 al 2020 gli incentivi fiscali per gli interventi di riqualificazione energetica degli edifici hanno contribuito a sostenere la domanda di serramenti. Il fatturato generato grazie ad incentivi fiscali, infatti, è passato da € 0,5 mld del 2007 e € 1,4 mld del 2020. Nel 2019, prima della decrescita osservata nell’ultimo anno, il valore risultava addirittura pari a € 1,8 mld.

Valutazione: rating Buy, TP € 2,35, risk Medium.

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