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Breaking news, Research 19 Lug 2021

BREAKING NEWS 16.07.2021

Milano Finanza, in un articolo datato 16/07/2021, riporta la notizia della firma del closing che porterà Partners Group, fondo di investimento svizzero, a prendere il posto di Searchlight, andando ad affiancare l’imprenditore Luca Spada, in Eolo, azienda fondata nel 1999 e specializzata nel campo della fixed wireless access per la banda ultra-larga.

In base a quanto comunicato da Milano Finanza, l’accordo, arrivato dopo una lunga due diligence, sarà firmato domani e ufficializzato tra domenica e lunedì. Sulla base dell’accordo raggiunto, Partners Group arriverà a detenere il 70% delle quote societarie, rilevando il 49% di Searchlight e una parte della quota detenuta dall’azionista di riferimento Cometa.

Basandoci sulla valutazione riportata da Milano Finanza, il 70% di Eolo dovrebbe passare a Partners Group per un valore pari a circa € 1 mld. Eolo, in base ai dati riportati da AIDA, ha chiuso il 2020 con: EBITDA pari a € 79 mln circa e NFP pari a € 153 mln circa.

È dunque possibile calcolare i multipli relativi all’operazione di cessione di Eolo: EV/EBITDA20A pari a 20,0X circa. Tale multiplo risulta sensibilmente maggiore rispetto all’attuale multiplo di trading di Convergenze sul 2021E (pari a 6,3X).

Tali valori rafforzano ulteriormente la nostra view su Convergenze. Confermiamo quindi le nostre stime: target price €5,85, rating BUY e risk Medium.

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