Convergenze
In data 28 dicembre 2020 Convergenze S.p.A. ha ottenuto l’ammissione alle negoziazioni delle azioni ordinarie su AIM Italia, sistema multilaterale di negoziazione organizzato e gestito da Borsa Italiana.
L’inizio delle negoziazioni è avvenuto in data 30 dicembre 2020.
Integrae SIM ha agito in qualità di Nomad, Global Coordinator e Specialist dell’ Emittente.
In fase di collocamento Convergenze ha raccolto 2,8 milioni di euro, di cui 0,3 milioni di euro riservati all’esercizio dell’opzione greenshoe in aumento di capitale. Il flottante al momento dell’ammissione è del 21,5% e la capitalizzazione è pari a circa 12,3 milioni di euro, assumendo l’integrale esercizio dell’opzione greenshoe.
L’attività Convergenze S.p.A. Società Benefit è un operatore di tecnologia integrato attivo a livello nazionale nei settori Telecomunicazioni, Energia, E-mobility con il network EVO (Electric Vehicles Only). Ha sede, operativa e legale, a Capaccio Paestum, in provincia di Salerno.
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UPDATE| Al 30 giugno 2026, Convergenze ha registrato un valore della produzione pari a € 13,21 mln, in crescita del 3,5% rispetto a € 12,75 mln del 1H25A, grazie al contributo positivo di entrambe le Business Unit, TLC ed Energia. L’EBITDA Adj. si attesta a € 1,97 mln, in lieve flessione rispetto ai € 2,18 mln del 1H25A, con un EBITDA Margin Adj. pari al 14,9% (17,1% al 30 giugno 2025), risentendo della maggiore incidenza dei costi di approvvigionamento nella BU Energia. L’EBITDA reported si attesta a € 1,94 mln (€ 2,11 mln nel 1H25A), con una marginalità del 14,7%. Conseguentemente, l’EBIT, dopo ammortamenti pari a circa € 1,03 mln, si attesta a € 0,91 mln (€ 1,03 mln nel 1H25A), mentre il Net Income si mantiene positivo per circa € 0,41 mln, rispetto a € 0,49 mln del periodo comparativo. Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione semestrale relativa al 1H26A, modifichiamo leggermente le nostre stime sia per l’anno in corso che per i prossimi anni. Si stima un valore della produzione per il FY26E pari a € 27,20 mln ed un EBITDA pari a € 4,47 mln, corrispondente ad una marginalità del 16,4%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il valore della produzione possa aumentare fino a € 31,20 mln (CAGR 25A-28E: 6,4%) nel FY28E, con EBITDA pari a € 5,95 mln (corrispondente ad una marginalità del 19,1%), in crescita rispetto a € 3,73 mln del FY25A (corrispondente ad un EBITDA margin del 14,4%). A livello patrimoniale, stimiamo per il FY28E una NFP pari a € 0,18 mln di debito. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Convergenze sulla base della metodologia DCF e dei multipli di un campione di società comparabili. Il DCF method (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari al 2,5%) restituisce un equity value pari a € 32,00 mln. L’equity value di Convergenze utilizzando i market multiples risulta essere pari a € 29,47 mln. Ne risulta un equity value medio pari a € 30,73 mln. Il target price è di € 4,10, rating BUY e rischio MEDIUM. |
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