REDELFI – Storage europeo verso 57 GWh, la sfida si sposta sulla maturità dei progetti

Redelfi, gruppo genovese attivo nello sviluppo di infrastrutture per la transizione energetica con una pipeline BESS superiore a 6 GW in Italia, di cui oltre 4 GW in fase avanzata di autorizzazione, si inserisce in un mercato europeo dello storage che, secondo EUPD Research, dovrebbe raggiungere 57 GWh di installazioni nel 2026, in crescita del 78% rispetto ai 32 GWh del 2025. Germania, Bulgaria, Italia, Regno Unito e Spagna sono indicate tra i principali motori dell’espansione, con l’Italia sostenuta da un ecosistema di installatori maturo e da un quadro normativo consolidato. La stessa analisi evidenzia tuttavia come i grandi progetti di accumulo continuino a confrontarsi con criticità legate alle connessioni alla rete e agli iter autorizzativi.

Il discrimine diventa la maturità dei progetti

In un mercato che accelera, la dimensione della pipeline rappresenta solo una parte dell’equazione: acquistano maggiore rilevanza lo stato di avanzamento autorizzativo, la disponibilità della connessione e la capacità di portare gli asset verso una fase concretamente realizzabile e valorizzabile. Per Redelfi questo passaggio è centrale, considerando che oltre 4 GW di progetti BESS risultano già depositati e in attesa di autorizzazione. A giugno, inoltre, Bright Storage ha avviato un processo strutturato per la cessione della propria pipeline, con l’obiettivo dichiarato di proporre al mercato progetti autorizzati e pronti per la costruzione, integrando anche accordi con fornitori di batterie e operatori specializzati mentre a settembre è stato autorizzato il primo progetto della pipeline. In questa prospettiva, i colli di bottiglia individuati da EUPD non costituiscono automaticamente un vantaggio competitivo, ma rendono più rilevanti la qualità e la maturità dei progetti. Il collegamento con l’equity story di Redelfi passa quindi non soltanto dall’esposizione a un mercato BESS in crescita, ma dalla capacità di far avanzare gli asset lungo le fasi che ne consentono la successiva valorizzazione industriale.

Il nostro giudizio

Sul titolo Integrae SIM ha una raccomandazione BUY, target price €14,60 (upside potential +31,29%).

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