BREAKING NEWS 27.07.2022

Nel comunicato del 27 Luglio 2022, FOS SpA, PMI genovese specializzata in consulenza e ricerca tecnologica, quotata su Euronext Growth Milan di borsa italiana, comunica di aver sottoscritto un contratto quadro avente ad oggetto l’acquisizione dell’intero capitale sociale della società NAeS Solutions Srl. NAeS Solutions è un System Integrator specializzato in consulenza, progettazione e realizzazione di Data Center e di Sistemi di Networking e Building Automation con sede a Lainate (MI). La società ha una esperienza ultra ventennale su progetti a livello nazionale ed in particolare nella regione Lombardia. NaeS riporta, al 31 dicembre 2021: i) Un fatturato di oltre € 7,00 mln; ii) Un EBITDA di oltre € 1,40 mln, con una marginalità pari a circa il 20,0% del fatturato; iii) Un net income pari a € 1,00 mln; iv) una PFN, cash positive, di € 1,00 mln al netto di un dividendo distribuito ai soci venditori a luglio 2022. La società ha un organico di 29 operatori. FOS, in ottica di ampliare la propria presenza nella regione Lombardia, si propone di potenziare la crescita di NAeS, integrando le proprie operazioni con attività di progettazione e delivery di Data Center nella linea di business infrastrutture digitali. I termini dell’operazione prevedono che FOS acquisisca la totalità delle partecipazioni detenute dai due soci attuali di NAeS, pari al 100,0% del capitale sociale. Il prezzo dell’operazione, determinato dalle parti attraverso una approfondita analisi di due diligence eseguita da FOS, è stato fissato pari a € 4,20 mln, al netto di eventuali Earn Out previsti dall’accordo, e corrisponde a circa il valore dell’attivo di bilancio al 31 dicembre 2021. L’operazione sarà finalizzata in parte tramite mezzi propri ed in parte supportata da Banco BPM attraverso un finanziamento di importo pari a € 2,50 mln. La data di perfezionamento è stata fissata al 30 settembre 2022 e in tale data FOS verserà il 65,0% dell’importo totale, mentre il restante, pari al 35,0% (o € 1,50 mln), verrà versato attraverso tre rate annuali con decorrenza in data di closing dell’operazione. L’accordo prevede, inoltre, delle specifiche clausole riferite ad un Earn Out che FOS verserà eventualmente agli attuali soci di NAeS, legati al raggiungimento di determinati obiettivi dell’EBITDA dell’acquisita, nei successivi tre anni dal closing dell’operazione. Tali importi verranno versati, al presentarsi delle condizioni presentate, sotto forma di tre ulteriori porzioni di prezzo variabili, per un importo massimo di € 2,10 mln. Al fine di potenziare il più possibile la crescita di NaeS, l’operazione prevede che i soci venditori rimangano all’interno della stessa con funzioni strategico-direzionali anche successivamente al closing dell’operazione. Gli attuali soci di NAeS, oltre ai contratti di impiego, hanno assunto degli impegni di durata triennale, a partire dalla data di closing, e specifici obblighi di non concorrenza. L’operazione rafforza la nostra view sulla società. In attesa di incontrare il management e di valutare i risultati semestrali, confermiamo le nostre stime: rating BUY, Target Price € 6,50, risk MEDIUM.

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