| A conclusione dell’esercizio 2025, il Gruppo Promotica ha annunciato di aver conseguito ricavi di vendita consolidati pari a € 137,44 mln, in crescita del 43,1% rispetto al valore di € 96,04 mln registrato a fine 2024. In linea con le dinamiche sopra descritte, l’EBITDA si è attestato pari a € 10,25 mln, evidenziando una crescita significativa rispetto a € 6,03 mln dell’esercizio precedente. L’EBITDA margin ha raggiunto il 7,5%, in miglioramento rispetto al 6,3% registrato al 31 dicembre 2024, beneficiando della maggiore leva operativa derivante dall’incremento dei volumi e della crescita della redditività operativa. L’EBIT, a seguito di ammortamenti e svalutazioni per complessivi € 3,25 mln, risulta pari a € 7,00 mln, rispetto a € 4,32 mln nel precedente esercizio, con un EBIT margin pari al 5,1%, in aumento rispetto al 4,5% del 2024. Il risultato netto si è attestato a € 3,85 mln, evidenziando una crescita del 147,1% rispetto a € 1,56 milioni al 31 dicembre 2024. Tale andamento riflette il miglioramento della performance operativa del Gruppo e la maggiore capacità di tradurre la crescita del business in redditività netta. Alla luce degli investimenti strategici realizzati, del progressivo ampliamento della base clienti sia sul mercato domestico sia sui mercati internazionali e del continuo rafforzamento del posizionamento competitivo del Gruppo, prevediamo un’ulteriore crescita dei volumi di attività nel triennio 2026-2028. Nel dettaglio, ci aspettiamo un valore della produzione complessivo di € 142,80 mln, in crescita fino a € 175,80 mln nel 2028 (CAGR FY25A-FY28E: 8,6%). Di pari passo, stimiamo una marginalità in aumento, dal 7,5% dell’anno appena concluso, penalizzato dall’incremento dei costi logistici e di trasporto legati alle persistenti tensioni geopolitiche, all’11,0% nel 2028, per un EBITDA di € 19,20 mln nel 2028. Abbiamo svolto la valutazione dell’equity value di Promotica mediante la metodologia DCF includendo un rischio specifico del 2,5%. Ne risulta un equity value pari a € 122,8 mln. Il target price è quindi pari a € 7,20 (prev. € 7,50). Confermiamo rating BUY e rischio MEDIUM. |
