Promotica
In data 25 novembre 2020 Promotica S.p.A. ha ottenuto l’ammissione alle negoziazioni delle azioni ordinarie su AIM Italia, sistema multilaterale di negoziazione organizzato e gestito da Borsa Italiana.
L’inizio delle negoziazioni è avvenuto in data 27 novembre 2020.
Integrae SIM ha agito in qualità di Nomad, Global Coordinator e Specialist dell’ Emittente.
Il controvalore complessivo delle risorse raccolte è pari a € 4.796.750, mediante collocamento, al prezzo di € 1,75 ciascuna, di complessive 2.741.000 azioni, di cui, alla data di inizio delle negoziazioni, 2.400.000 azioni di nuova emissione e 341.000 azioni collocate nell’ambito dell’esercizio dell’opzione di over allotment.
L’attività. Promotica S.p.A. è una delle società leader in Italia nel settore loyalty. Fondata nel 2003 da Diego Toscani, l’azienda ha maturato negli anni una grande esperienza che la qualifica oggi come partner ideale per progettare, organizzare e gestire ogni genere di operazione di marketing atta a fidelizzare la clientela. La Società agisce come Full Service Loyalty Provider, gestendo ogni fase di campagne ed operazioni promozionali: progettazione delle operazioni, realizzazione della campagna di comunicazione, approvvigionamento dei premi, servizi di logistica, pratiche legali e burocratiche delle manifestazioni a premio, monitoraggio dei dati ed infine misurazione dei risultati. L’insieme delle operazioni di marketing ha come obiettivo finale quello di aumentare le vendite, la fidelizzazione e la brand advocacy dei clienti. Promotica realizza “loyalty program tailor made”, finalizzati ad ottenere risultati concreti e misurabili in termini di fatturato e di quote di mercato.
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UPDATE| A conclusione del primo semestre 2026, il Gruppo Promotica ha annunciato di aver conseguito ricavi di vendita consolidati pari a € 61,65 mln, in calo del 9,6% rispetto al valore di € 68,23 mln registrato nel 1H25A. Nonostante la contrazione dei ricavi, l’EBITDA si è attestato a € 6,03 mln, in crescita del 10,2% rispetto a € 5,47 mln del primo semestre dell’esercizio precedente. L’EBITDA margin ha raggiunto il 9,8%, in miglioramento rispetto all’8,0% del 1H25A, beneficiando di una gestione più efficiente dei costi diretti. L’EBIT, a seguito di ammortamenti e svalutazioni per complessivi € 1,63 mln, risulta pari a € 4,40 mln, rispetto a € 4,89 mln nel 1H25A, con un EBIT margin del 7,1%, sostanzialmente stabile rispetto al 7,2% del 1H25A. Il risultato netto si è attestato a € 3,45 mln, in crescita del 28,5% rispetto a € 2,69 mln al 30 giugno 2025. Questo andamento riflette il miglioramento della marginalità operativa del Gruppo e un minor carico fiscale nel periodo. Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione semestrale al 30 giugno 2026, modifichiamo leggermente le nostre stime sia per l’anno in corso che per i prossimi anni. Si stima un valore della produzione per il FY26E pari a € 142,80 mln ed un EBITDA pari a € 12,20 mln, corrispondente ad una marginalità dell’8,6%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il valore della produzione possa aumentare fino a € 175,80 mln (CAGR 25A-28E: 8,6%) nel FY28E, con EBITDA pari a € 18,10 mln (corrispondente ad una marginalità del 10,4%), in crescita rispetto a € 10,25 mln del FY25A (corrispondente ad un EBITDA margin del 7,5%). A livello patrimoniale, stimiamo per il FY28E una NFP pari a € 3,90 mln di cassa. Abbiamo svolto la valutazione dell’equity value di Promotica mediante la metodologia DCF includendo un rischio specifico del 2,5%. Ne risulta un equity value pari a € 122,90 mln. Il target price è quindi pari a € 7,20. Confermiamo rating BUY e rischio MEDIUM. |
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