| La relazione infrannuale sulla gestione di Deodato evidenzia ricavi di vendita pari a € 3,03 mln nell’1H25A, registrando una significativa contrazione (-34,2%) rispetto al valore rilevato al 30 giugno 2024, pari a € 4,61 mln. L’EBITDA per il periodo al 30 giugno 2025 è negativo per € 0,62 mln, in peggioramento rispetto ai € 0,40 mln del primo semestre 2024, segnando una variazione del -255,8%. L’EBITDA margin per il primo semestre 2025 si attesta al -17,1%, in netto calo rispetto al 7,7% registrato nello stesso periodo del 2024. Al 30 giugno 2025, l’EBIT, dopo ammortamenti e svalutazioni pari a € 0,18 mln, risulta negativo per € 0,80 mln (€ 0,21 mln nell’1H24A), con un EBIT margin pari al -22,0%, a fronte del 4,0% riportato nell’1H24A. Il Net Income si attesta a -€ 0,55 mln, in peggioramento rispetto ai € 0,17 mln conseguiti nel primo semestre 2024. Estimates and Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione annuale per il FY24A, modifichiamo le nostre stime sia per l’anno in corso che per i prossimi anni. In particolare, stimiamo ricavi FY25E pari a € 8,20 mln ed un EBITDA pari a € 0,55 mln, corrispondente ad una marginalità del 6,2%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che i ricavi possano aumentare fino a € 10,50 mln (CAGR 24A-27E: 5,8%) nel FY27E, con EBITDA pari a € 1,05 mln (corrispondente ad una marginalità del 9,4%), in crescita rispetto a € 0,61 mln del FY24A (corrispondente ad un EBITDA margin del 6,4%). A livello patrimoniale, stimiamo per il FY27E una NFP a debito pari a € 0,03 mln. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Deodato.Gallery sulla base della metodologia DCF (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari al 2,5%). Ne risulta un equity value pari a € 12,6 mln. Il target price è di € 0,40, rating BUY e rischio MEDIUM |
