BREAKING NEWS 27.02.2023

Nel comunicato stampa del 23 Febbraio 2023, G.M. Leather SpA, Società a capo del Gruppo G.M., attivo nel settore della lavorazione e della commercializzazione delle pelli destinate alla realizzazione di prodotti per i settori dell’arredamento, della pelletteria e della calzatura, delle concerie e dell’automotive aftermarket, ha comunicato di aver perfezionato, tramite la controllata Genesi Srl, un’operazione straordinaria che consente al Gruppo di internalizzare un processo produttivo a monte, al fine di apportare marginalità e presidiare le fasi a maggiore valore aggiunto in ottica green. Nel dettaglio, l’operazione si riferisce ai contratti conclusi tra Genesi Srl e Conceria Palladio SpA per l’affitto di ramo d’azienda e per la sublocazione di immobili strumentali all’esercizio dell’attività a Zermeghedo (VI), in parte già oggetto di affitto alla collegata Snam di Marcigaglia A. e C. Srl. I contratti hanno una durata prevista di 20 anni con decorrenza dal 1° marzo 2023, possibilità di rinnovo tacito per altri 10 anni in assenza di disdetta da comunicare con almeno 12 mesi di preavviso e prevedono, infine, un canone annuo aggiuntivo per il Gruppo pari a circa € 0,28 mln oltre IVA. Inoltre, si segnala che Genesi Srl subentra a Conceria Palladio SpA come datore di lavoro di 22 dipendenti. Allo stesso tempo, il Gruppo ha acquistato da Conceria Palladio macchinari, attrezzature e beni mobili per un valore complessivo di € 5,00 mln oltre IVA. Tale valore, è stato determinato in base ai criteri di valutazione previsti dalle prassi di mercato per operazioni analoghe ed è altresì supportato da una perizia effettuata da un esperto indipendente. Ill 50,0% del costo d’acquisto è stato regolato il 23 Febbraio 2023, mentre la restante parte verrà corrisposta entro il 28 Febbraio 2024. Con riferimento al business svolto dal ramo d’azienda affittato, Conceria Palladio rappresenta per il G.M. Leather uno storico fornitore che si occupa di lavorare le pelli fresche acquistate dal Gruppo effettuando attività di rinverdimento, calcinaio, scarnatura, decalcinazione e piclaggio finalizzate alla conciatura e alla successiva spaccatura della pelle in pieno spessore per l’ottenimento del fiore con diverse modalità di lavorazione. Infine, si segnala che sia il ramo d’azienda acquisito, che l’insieme di immobili, macchinari, attrezzature e beni mobili sono strumentali alle lavorazioni preliminari di calcinaio e concia, che sono attualmente esternalizzate e poste a monte delle attuali fasi gestite dalla società Controllata Genesi Srl. Con riferimento all’impatto dell’operazione sulle attività del Gruppo, tali attività consentiranno di apportare sui dati consolidati un fatturato incrementale stimato pari a € 5,00 mln che si stima si possa tradurre in un incremento di circa € 1,20 mln in termini di EBITDA. Infine, l’operazione risulta ben allineata con il percorso di crescita in ambito di sostenibilità intrapreso dal Gruppo negli ultimi anni che, tramite importanti investimenti in ricerca e sviluppo, si è focalizzato sulla riduzione dell’impatto ambientale delle attività del processo di produzione nel tracking green della supply chain ponendosi come interlocutore di riferimento per i grandi brand firmatari del Fashion Pact che si sono posti l’obiettivo di ottenere un approvvigionamento di materie prime per il 25,0% a basso impatto ambientale entro il 2025. Tenendo in considerazione l’operazione conclusa, e rimanendo in attesa di valutare i risultati di bilancio 2022, confermiamo la nostra raccomandazione: target price € 6,45, rating BUY e risk Medium.

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