BREAKING NEWS 09.02.2023

Nel comunicato dell’8 Febbraio 2023, FOS SpA, PMI genovese specializzata in consulenza e ricerca tecnologica, quotata su Euronext Growth Milan di borsa italiana, ha annunciato i dati preconsuntivi del bilancio consolidato e pro-forma al 31 dicembre 2022, non sottoposti a revisione contabile. A livello pro-forma, i ricavi delle vendite del Gruppo, a seguito dell’acquisizione di NAeS Solutions Srl (“NAeS”) perfezionata il 26 settembre 2022, si attestano a circa € 22,40 mln risultando in crescita rispetto ai € 14,80 mln al temine dell’esercizio precedente e rispetto alle nostre stime pari a € 18,20 mln. Nel dettaglio, tali valori sono composti da: Ricavi delle prestazioni attribuibili al Gruppo Fos ‘as is’ al 31 dicembre 2022 pari a € 16,50 mln (in crescita dell’11,0% rispetto ai € 14,80 mln del 2021); Ricavi delle prestazioni di NAeS relativi all’esercizio 2022 pari a € 5,90 mln. Si evidenzia che, considerando solo i tre mesi post-acquisizione, i ricavi delle vendite consolidati del Gruppo si attestano a circa € 18,30 mln, con una crescita del 23,0% rispetto ai € 14,80 mln del 2021. La Posizione Finanziaria Netta Adjusted del Gruppo, al termine del 2022, risulta cash positive per € 1,50 mln (di cui € 9,70 mln di disponibilità liquide), rispetto al dato al 31 dicembre 2021 pari a € 1,70 mln cash positive. Tra gli elementi che hanno contribuito alla variazione della NFP, si segnalano l’effetto generato dall’operazione di acquisizione del 100% del capitale sociale di NAeS, pari a € 4,20 mln di cui € 2,30 mln pagati per cassa al closing dell’operazione, l’attività di buy-back svolta nel periodo per € 0,20 mln e le spese relative al cambio di sede per complessivi € 0,20 mln. Infine, un elemento che ha contribuito positivamente al risultato per € 1,40 mln riguarda la conversione di n. 476.822 warrant in occasione del terzo ed ultimo periodo di esercizio dei warrant “Warrant FOS S.p.A. 2019-2022” conclusosi il 30 settembre 2022. A livello consolidato, la NFP risulta pari a € 0,04 mln (cash positive) in ragione del debito derivante dall’acquisizione della società NAeS, per la parte fissa dilazionata di prezzo pari a 1,5 milioni di euro, che sarà liquidata nei prossimi tre esercizi. Si segnala infine, che il Gruppo, ha superato anche le nostre stime in termini di NFP che prevedevano un valore di € 1,00 mln. Il Gruppo, inoltre, ha investito circa € 3,00 mln nel 2022 in R&D rispetto ai € 2,40 mln del 2021 (+22,0%). In particolare, attraverso i laboratori aziendali in CyberSecurity, Internet of Things, Intelligenza Artificiale e Realtà Aumentata il team di ingegneria di FOS è intervenute principalmente nelle linee Difesa e monitoraggio delle persone e del territorio, Soluzioni Tech per Agricoltura e per la Sostenibilità, Salute Digitale e Valorizzazione Digitale del patrimonio culturale. Sul fronte dell’occupazione infine, i dati al 31 dicembre 2022 mostrano una continua crescita del Gruppo, che, considerando le 30 risorse della società neo-acquista NAeS, ha chiuso il periodo con 265 risorse complessive registrando una crescita del 23,0% rispetto alle 216 risorse al 31 dicembre 2021. Tali risultati rafforzano ulteriormente la nostra view sulla società. In attesa di incontrare il management e di valutare i risultati annuali, confermiamo le nostre stime: rating BUY, Target Price € 6,00, risk MEDIUM.

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