Green Oleo

11/07/2023

In data 07 luglio 2023 Green Oleo S.p.A. comunica di aver ricevuto da parte di Borsa Italiana il provvedimento di ammissione delle Azioni ordinarie e dei Warrant della Società su “Euronext Growth Milan”, sistema multilaterale di negoziazione organizzato e gestito da Borsa Italiana. L’inizio delle negoziazioni è avvenuto in data 11 luglio 2023.

Il controvalore complessivo delle risorse raccolte attraverso il collocamento è pari a Euro 5,50 milioni.

L’attività Green Oleo S.p.A. è uno dei principali produttori europei di oleochimica fine da fonti rinnovabili.

Ultima Ricerca Green Oleo

UPDATE

ESPE ha chiuso il FY25A con risultati in forte crescita, con valore della produzione pari a € 83,31 mln (+26,2%), EBITDA pari a € 15,10 mln (+74,8%) ed EBITDA margin al 18,1%. Il miglioramento riflette la crescita nei segmenti utility scale e agrivoltaico, la maggiore dimensione media delle commesse e il consolidamento del perimetro, pur beneficiando anche di un phasing favorevole su alcune commesse pluriennali.
L’investment case resta centrato sul fotovoltaico, che rappresenta circa il 90,0% dei ricavi e circa il 97,0% del backlog. Il portafoglio ordini, pari a € 99,80 mln al 13 maggio 2026, garantisce visibilità fino a fine 2027 e sostiene le stime di crescita, con vop atteso a € 91,50 mln nel FY26E e € 110,50 mln nel FY27E. La Società sta inoltre rafforzando il proprio posizionamento lungo la filiera delle rinnovabili tramite O&M, Energy Security, BESS e sviluppo di sottostazioni elettriche, power skid e shelter. Pur restando attività ancora accessorie rispetto al core EPC fotovoltaico, tali iniziative aumentano la profondità industriale del Gruppo. La NFP, pari a € 17,69 mln nel FY25, è attesa in progressivo miglioramento, mentre la proposta di dividendo di € 0,30 per azione introduce un elemento di remunerazione potenzialmente continuativo.

Le nuove proiezioni riflettono una lettura più prudente del biennio 2026-2027, considerando un primo semestre caratterizzato da rallentamenti settoriali in vista di aggiornamenti normativi e incorporando il phasing favorevole registrato nel 2025, normalizzando infine l’EBITDA margin nell’area 16,0-17,0% rispetto alle precedenti attese. Il valore della produzione atteso per il 2026 è quindi pari a € 91,50 mln, con EBITDA di € 15,00 mln e una marginalità del 16,4%.
Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di ESPE sulla base del metodo DCF, includendo nel calcolo del WACC anche un rischio specifico pari al 2,5%, e dei multipli di un campione di società comparabili. L’equity value medio risulta pari a € 97,2 mln. Il target price è di € 8,00 (prev. € 7,50), rating BUY e rischio MEDIUM.

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