| Al termine del primo semestre del 2024 i ricavi delle vendite sono pari ad € 2,06 mln e registrano un aumento del 18,5% rispetto al valore di € 1,74 mln del 1H23A. L’EBITDA, al 30 giugno 2024 risulta pari a € -0,21 mln in miglioramento rispetto a € -0,36 mln del periodo precedente. Sebbene ancora negativo, il dato inizia a mostrare i risultati delle strategie di cost saving, avviate nel corso del semestre, che hanno permesso di generare efficienze interne che porteranno benefici in questo come negli esercizi futuri. L’EBIT, si attesta a € -0,66 mln, sostanzialmente in linea con quanto osservato a fine del 1H23A. Il Net Income, infine risulta pari a € -0,82 mln registrando un peggioramento rispetto al dato del 1H23A pari a € -0,57 mln. Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione semestrale per il 1H24A, modifichiamo le nostre stime sia per l’anno in corso sia per i prossimi anni. In particolare, stimiamo un volume di ricavi per il FY24E pari a € 4,50 mln ed un EBITDA pari a € 0,30 mln, corrispondente ad una marginalità del 6,7%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il valore dei ricavi possa aumentare fino a € 14,00 mln (CAGR 23A-26E: 59,2%) nel FY26E, con EBITDA pari a € 4,00 mln (corrispondente ad una marginalità del 28,6%), in crescita rispetto ai € -0,67 mln del FY23A (corrispondente ad un EBITDA margin del -19,4%). A livello patrimoniale, ci aspettiamo un miglioramento della NFP, che secondo le nostre stime passerà da € 0,89 mln di debito del FY23A a € 0,78 mln (cash positive) nel FY26E. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Rocket Sharing Company sulla base della metodologia DCF. Il metodo DCF (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali un rischio specifico del 2,5%) restituisce un valore dell’equity value pari a € 10,3 mln. Il target price, quindi, è di € 0,75, rating BUY e rischio MEDIUM. |