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I ricavi al termine del periodo analizzato si attestano pari a € 7,53 mln dimostrando una significativa crescita rispetto al primo semestre del 2022 in cui ammontavano a € 2,17 mln. L’EBITDA al 30 giugno 2023 si attesta pari ad un valore di € 1,64 mln risultando in crescita del 99,4% rispetto al 1H22A in cui ammontava a € 0,82 mln. L’EBIT nel 1H23A, dopo ammortamenti e svalutazioni per complessivi € 0,49 mln, risulta pari a € 1,15 mln registrando una crescita del 114,4% rispetto agli € 0,54 mln del 1H22A. Il Net Income risulta pari a € 0,80 mln, in forte crescita rispetto agli € 0,33 mln del 1H22A. A livello patrimoniale, infine, la NFP al 30 giugno 2023 risulta pari a € 0,35 mln (cash positive) in lieve peggioramento rispetto al valore del 31 dicembre 2022 pari a € 0,62 mln (cash positive).
Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione semestrale per il 1H23A, modifichiamo lievemente le stime sia per l’anno in corso sia per i prossimi anni. In particolare, stimiamo un volume di ricavi per il FY23E pari a € 10,00 mln ed un EBITDA pari a € 2,40 mln, corrispondente ad una marginalità del 22,4%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che i ricavi possano aumentare fino a € 17,00 mln nel FY25E, con EBITDA pari a € 5,85 mln (corrispondente ad una marginalità del 33,1%). A livello patrimoniale, ci aspettiamo un miglioramento della NFP, che secondo le nostre stime raggiungerà i € 3,09 mln (cash positive) nel FY25E.
Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Finanza.tech sulla base della metodologia DCF. Il metodo DCF (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali un rischio specifico del 2,5%) restituisce un valore dell’equity value pari a € 40,0 mln. Il target price, quindi, è di € 3,00 (prev. € 2,90). Confermiamo rating BUY e risk MEDIUM.