Initiation of Coverage, Research 22 Dic 2022
Initiation of Coverage 22.12.2022
| Impianti SpA («Impianti» o « la Società») è una Società italiana con sede a Carate Brianza (MB) attiva come System Integrator nei settori ICT (Information Communication Technology) e Audio/Video, che si occupa di offrire soluzioni tailor-made complesse e installazioni massive in ambito di infrastrutture hardware e software. Fondata nel 1992 da Simone Lo Russo e Simona Castelli, la Società si è evoluta nel tempo fino a diventare un punto di riferimento nell’offerta di soluzioni tecniche innovative, mediante la propria struttura commerciale e tecnica che le consente di servire un vasto numero di clienti di alto livello tra Pubblica Amministrazione (PA) e società Corporate, principalmente nei settori telecomunicazioni, sanità e industria. Impianti SpA, attraverso le sue quattro Business Unit, opera nei settori ICT (Information and Communication Technologies) e Digital market, con particolare focus sui segmenti dell’audio/video, della telemedicina e dell’e-commerce di prodotti tecnologici. Dopo un 2020 fortemente impattato dall’emergenza sanitaria, il 2021 ha rappresentato per l’Italia un anno di forte ripresa economica. Secondo i dati Istat, alla fine del 2021 è stata registrata una crescita del PIL pari al 6,6%, grazie all’incremento dei consumi e ai maggiori investimenti, e anche il mercato digitale ha mostrato un’inversione di tendenza, registrando una crescita del 5,3%, per un valore complessivo di € 75,30 mld. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Impianti sulla base della metodologia DCF e dei multipli di un campione di società comparabili. Il valore che risulta dall’applicazione del metodo DCF (che nel calcolo del WACC include, a fini prudenziali, uno sconto del 2,5%) è pari a € 35,1 mln, mentre quello risultante dal metodo dei multipli, applicando uno sconto del 25%, è pari a € 29,1 mln. Ne risulta un equity value medio pari a € 32,1 mln; il target price è € 4,30, rating BUY, rischio MEDIUM. |