BREAKING NEWS 23.11.2023

Nel comunicato stampa del 21 novembre 2023, Reway Group SpA – realtà italiana di riferimento per il ripristino delle infrastrutture stradali e autostradali, ha annunciato, in seguito all’ottenuta approvazione degli azionisti del Gruppo, il closing dell’operazione di acquisizione del 70,0% del capitale sociale di Se.Gi. SpA, società tra i principali operatori attivi nella manutenzione di infrastrutture e opere civili nel settore ferroviario. L’operazione, che si configura come un reverse take-over, sancisce l’ingresso del Gruppo all’interno del settore ferroviario, comparto che, pur presentando importanti barriere all’ingresso, vede nel nostro Paese importanti frontiere di sviluppo, oltre a programmati investimenti in manutenzione ordinaria e straordinaria di infrastrutture e opere civili collegati ai progetti del PNRR. All’indomani della finalizzazione dell’acquisizione il Gruppo si qualifica come il primo operatore in Italia a presidiare contemporaneamente sia il settore del risanamento della rete autostradale sia di quella ferroviaria. L’operazione genererà, inoltre, significative sinergie operative, anche in virtù del reimpiego delle tecnologie utilizzate per il risanamento infrastrutturale e stradale al settore ferroviario.  Il valore dell’operazione al closing si attesta pari a circa € 63,00 mln, il cui finanziamento è disposto come segue:  è stato ottenuto un finanziamento bancario per un valore complessivo di € 47,00 mln da parte di un pool di banche in cui partecipano, in maniera paritaria, Crédit Agricole Italia (in qualità di banca agente), BNL BNP PARIBAS e UniCredit;  sono stati impiegati circa € 16,00 mln di risorse proprie derivanti dall’esito del processo di quotazione su EGM, conclusosi nel marzo scorso;  l’accordo di investimento vigente tra il Gruppo acquirente e gli azionisti di Se.Gi. prevede, inoltre, che Reway Group si impegni ad acquistare il restante 30,0% del capitale sociale della società acquisita attraverso un’opzione put&call, esercitabile a partire dalla data di approvazione del bilancio di esercizio di Se.Gi. al 31 dicembre 2025.  L’Enterprise Value del 100,0% di Se.Gi risulta essere pari a € 90,00 mln, computati come somma dei € 63,00 mln per l’acquisto del 70,0% e dei € 27,00 mln per l’acquisto del restante 30,0%. Si segnala che l’operazione non produce alcun effetto sulla struttura della Governance di Reway Group. Per quanto concerne Se.Gi., invece, è entrato in carica, in data del comunicato stampa, il nuovo CdA, composto di 5 membri:  3 membri sono stati nominati dai soci di Reway Group, tra cui l’Ing. Pietro Bettaglio, il quale vanta una rilevante carriera come dirigente in uno dei più importanti gestori autostradali italiani e che assumerà la carica di Presidente e Amministratore Delegato di Se.Gi.;  2 membri sono stati nominati da Se.Gi. Considerando l’esito positivo dell’operazione, confermiamo la nostra raccomandazione: Il target price è di € 7,15, rating BUY e rischio MEDIUM.

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