REDELFI – Tra i best performer EGM a un mese: i BESS fanno da bussola al mercato

Redelfi, gruppo genovese specializzato nello sviluppo di infrastrutture per la transizione energetica, opera principalmente nel segmento delle batterie ad accumulo (BESS, Battery Energy Storage System), con una pipeline di circa 6 GW in Italia di cui oltre 4 GW in fase avanzata di autorizzazione. Nel panel di oltre 60 società quotate su Euronext Growth Milan coperte dall’ufficio studi di Integrae SIM, Redelfi si posiziona tra i best performer dell’ultimo mese con un rialzo di circa il 7%, su una performance da inizio quotazione che supera il +800%. Il 2025 si è chiuso con un valore della produzione di €27 milioni (+36,6% rispetto al 2024), EBITDA a €15,8 milioni, oltre la guidance, e EBIT quasi raddoppiato a €14 milioni, numeri che confermano come la narrativa industriale sia già supportata dai risultati economici.

Pipeline, data center e autorizzazioni: i tre catalizzatori del prossimo ciclo

Il posizionamento di Redelfi si legge su due livelli. Il primo è strutturale: in un sistema elettrico a crescente penetrazione di rinnovabili intermittenti, i BESS diventano infrastruttura critica per la stabilità della rete. Il mercato italiano stima una crescita media annua del +27% dell’installato BESS fino al 2030, con Terna che prevede un aumento al 90% della capacità produttiva da rinnovabili entro la stessa data. Redelfi, pioniera nel segmento dal 2023, ha costruito un vantaggio competitivo difficilmente replicabile nel breve: le autorizzazioni sono il vero collo di bottiglia del settore e una pipeline da 4 GW già in fase avanzata rappresenta un asset tangibile che il mercato sta progressivamente prezzando. Il secondo livello è la diversificazione: la Business line per lo sviluppo di data center su territorio nazionale non è una deviazione strategica ma un’estensione naturale del modello, nella logica che chi sviluppa infrastrutture energetiche e gestisce connessioni alla rete ha un vantaggio competitivo diretto nell’accesso a un mercato ad altissimo fabbisogno energetico.. I catalizzatori a breve termine includono il nuovo piano industriale e le prime indicazioni concrete sulla monetizzazione dei progetti, prevista a partire dal 2027.

Il nostro giudizio

Sul titolo Integrae SIM ha una raccomandazione BUY, target price €13,85 (upside potential +24%).

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