INTEGRAE SIM – Report EGM 2026: fondamentali in crescita, valutazioni ancora a sconto
La quarta edizione del Report EGM 2026, realizzata dall’Equity Research di Integrae SIM e ripresa nell’articolo “Lo sconto è cronico” pubblicato il 17 ottobre scorso, su Milano Finanza, evidenzia un mercato caratterizzato dal miglioramento dei fondamentali economico-finanziari, a fronte di valutazioni azionarie che continuano a rifletterne solo parzialmente le prospettive. La crescita mediana del fatturato delle società analizzate è accelerata al 7,2%, rispetto al 4,6% dell’esercizio precedente, mentre quella dell’EBITDA è passata dal 4,7% al 9,0%. Le stime di consenso per il periodo 2025-2027 indicano inoltre una crescita media annua dei ricavi del 10,3% e dell’EBITDA del 20,5%. Il divario rispetto ai prezzi obiettivo degli analisti rimane significativo, con un upside potenziale mediano che raggiunge il 92,3% nei consumi discrezionali, l’80,5% nell’immobiliare e il 70,9% nelle comunicazioni, pur mostrando differenze rilevanti tra i comparti.
Liquidità e valutazioni, le sfide del mercato EGM
Il Report restituisce un quadro articolato, nel quale il miglioramento dei risultati aziendali convive con una rivalutazione dei multipli ancora disomogenea. L’EV/EBITDA è passato da 6,4 volte nel 2023 a 8,2 volte al 31 maggio 2026, ma il recupero non ha interessato tutti i settori nella stessa misura. Questa distanza tra fondamentali e quotazioni richiama una delle principali questioni strutturali del mercato EGM: la capacità di attrarre una base più ampia di investitori e sostenere scambi adeguati a valorizzare le società quotate. In questo contesto, una maggiore partecipazione istituzionale e la disponibilità di informazioni finanziarie approfondite rappresentano elementi importanti per favorire una lettura più consapevole delle opportunità e dei rischi del segmento. Il Report EGM 2026 contribuisce a questa conoscenza attraverso un’analisi delle performance economiche, delle valutazioni e delle differenze settoriali, offrendo una base informativa per comprendere l’evoluzione delle PMI italiane quotate.
