HAIKI+ – Partecipazione oltre il 70%, gli scenari dell’OPA

Haiki+, holding di partecipazioni quotata all’Euronext Growth Milan nel business dell’ambiente e dell’economia circolare, registra un ulteriore incremento della partecipazione complessiva di SG Holding e dei soggetti che agiscono di concerto nell’ambito dell’OPA volontaria totalitaria. Il comunicato dell’8 ottobre riporta l’acquisto sul mercato di 47.790 azioni da parte di Sostenya Group a €0,90, prezzo coincidente con il corrispettivo dell’offerta. SG Holding detiene il 62,75% del capitale, mentre la partecipazione aggregata raggiunge il 70,21%. Gli acquisti sono avvenuti al di fuori dell’OPA e non rappresentano adesioni all’offerta, il cui periodo si concluderà il 6 novembre 2026, salvo proroghe. Il dato documenta quindi un ulteriore consolidamento della partecipazione.

La mancata adesione non garantisce la permanenza in Borsa

Per gli azionisti, la valutazione dell’offerta comprende sia il corrispettivo sia le condizioni nelle quali potrebbe essere detenuta la partecipazione dopo l’operazione. Al raggiungimento del 90% del capitale, SG Holding ha dichiarato che eserciterà il diritto di acquisto delle azioni residue previsto dall’art. 111 del TUF, come richiamato dallo statuto: anche i non aderenti riceveranno il corrispettivo dovuto dalla procedura, con conseguente delisting secondo le tempistiche stabilite. Restare sotto il 90% non esclude invece la revoca dalle negoziazioni. L’offerente potrà valutare un delisting approvato dall’assemblea o una fusione finalizzata alla revoca, nel rispetto dei quorum previsti. In questi scenari, chi rimane azionista dopo l’operazione rischia di detenere azioni non negoziate, con maggiori difficoltà nel liquidare l’investimento. La prospettiva industriale del Gruppo va dunque considerata insieme alla possibilità concreta di disinvestire: mantenere una partecipazione in una società non quotata comporta condizioni diverse rispetto alla detenzione di un titolo negoziato su EGM.

Il nostro giudizio

Sul titolo Integrae SIM ha una raccomandazione BUY, target price €1,30 (upside potential +44%).

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