HAIKI+ – OPA verso la scadenza, gli scenari per il delisting

Haiki+, holding di partecipazioni quotata all’Euronext Growth Milan nel business dell’ambiente e dell’economia circolare, si avvicina alla conclusione dell’OPA volontaria totalitaria promossa da SG Holding, con termine del periodo di adesione fissato al 6 novembre 2026. Nella quarta settimana sono state apportate 330.274 azioni, pari allo 0,84% dei titoli oggetto dell’offerta, portando le adesioni complessive a 1.058.853 azioni, equivalenti al 2,69%. Considerando anche gli acquisti effettuati fuori dall’offerta e le azioni già apportate, SG Holding e le persone che agiscono di concerto risultano detenere complessivamente 93.409.864 azioni, pari al 72,36% del capitale sociale.

Delisting, il nodo della liquidità per gli azionisti di minoranza

Con l’avvicinarsi della scadenza, l’attenzione si concentra sulle possibili modalità di uscita dalla quotazione e sulle conseguenze per gli azionisti che decidessero di non aderire all’offerta. Il mancato raggiungimento del 90% del capitale non esclude, di per sé, un successivo percorso di delisting. Il Regolamento Euronext Growth Milan contempla infatti anche la revoca dalle negoziazioni mediante deliberazione assembleare, soggetta a un quorum del 90% del capitale presente in assemblea, salvo le eccezioni previste dalla disciplina applicabile. Per gli azionisti di minoranza, il tema non riguarda quindi soltanto il prezzo di €0,90 per azione previsto dall’OPA, ma anche le condizioni di negoziabilità del titolo qualora la società dovesse uscire dal mercato. La permanenza nell’azionariato potrebbe infatti comportare una maggiore difficoltà nel liquidare l’investimento, senza che ciò implichi automaticamente un obbligo di vendita. Saranno l’esito dell’offerta e gli eventuali successivi passaggi societari a chiarire il percorso verso il delisting.

Il nostro giudizio

Sul titolo Integrae SIM ha una raccomandazione BUY, target price €0,90 (downside potential -6,7%%).

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