ISCC FINTECH – Semestrale 2026, ricavi in crescita e ritorno alla redditività

ISCC Fintech, società specializzata nell’acquisto e nella gestione di portafogli di crediti deteriorati, ha chiuso il primo semestre 2026 con ricavi per circa €4,9 milioni, in crescita del 75,1% rispetto a €2,8 milioni dello stesso periodo del 2025. Il miglioramento è ancora più evidente a livello di redditività: l’EBITDA si attesta a €1,3 milioni, rispetto al dato negativo per €0,4 milioni del primo semestre 2025, mentre il risultato netto torna positivo per €0,6 milioni, a fronte della perdita di €0,9 milioni dell’anno precedente. Anche la dinamica finanziaria accompagna il recupero dei risultati, con flussi di cassa dell’attività operativa pari a €2,6 milioni, rispetto a un assorbimento di €0,3 milioni nel primo semestre 2025, e una Posizione Finanziaria Netta cash positive per €1,1 milioni, rispetto a €0,7 milioni al 31 dicembre 2025.

La monetizzazione dei portafogli cambia il mix del semestre

La crescita dei risultati è stata sostenuta soprattutto dalla rivendita dei portafogli NPL, che ha generato ricavi per circa €3,8 milioni, rispetto a €1,0 milioni nel primo semestre 2025, mentre i proventi legati all’attività di recupero hanno registrato una contrazione. Nel semestre ISCC Fintech ha perfezionato cessioni pro soluto per un GBV complessivo di circa €111,2 milioni, con incassi per €4,7 milioni. Il dato mette in evidenza una caratteristica centrale del modello di business: la lavorazione dei crediti può tradursi sia in recuperi diretti sia nella successiva valorizzazione attraverso la cessione dei portafogli. La forte crescita del semestre va quindi letta anche alla luce di un mix dei ricavi significativamente diverso rispetto al 2025, senza assumere automaticamente la stessa composizione nei periodi successivi. Dopo il 30 giugno l’attività è proseguita con ulteriori cessioni per circa €160,8 milioni di GBV e nuovi acquisti per circa €47,8 milioni, mantenendo attiva la rotazione dei portafogli.

Il nostro giudizio

Sul titolo Integrae SIM ha una raccomandazione BUY, target price €2,80 (upside potential +200%).

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