CIRCLE – Un semestre che va oltre la crescita

CIRCLE, PMI Innovativa specializzata nell’analisi dei processi e nello sviluppo di soluzioni per la digitalizzazione dei settori portuale e della logistica intermodale, ha chiuso il primo semestre 2026 con un Valore della Produzione consolidato pari a €15.780.326, in crescita del 34% rispetto a €11.777.275 del primo semestre 2025. All’espansione del business si accompagnano un backlog salito a €36.700.000, rispetto a €34.100.000 di fine 2025, con visibilità fino al 31 dicembre 2027, fatta eccezione per i progetti europei fino a scadenza, e una Posizione Finanziaria Netta migliorata a €4.800.000 cash positive, dai €2.600.000 cash positive al 31 dicembre 2025. Nel periodo, i Prodotti Software Proprietari sono cresciuti dell’11% a €4.552.900, mentre i Servizi Federativi Milos® hanno registrato un incremento del 75% a €1.576.272.

Backlog e posizione finanziaria completano il quadro

Le nuove progettualità segnano un ulteriore avanzamento nel percorso di digitalizzazione dei terminal e confermano il ruolo di MILOS® TOS come infrastruttura digitale centrale nei processi terminalistici. Un secondo ambito riguarda il rafforzamento dell’interoperabilità attraverso lo sviluppo di API addizionali che consentono lo scambio strutturato e automatizzato di dati tra MILOS® TOS e gli altri sistemi digitali dell’ecosistema logistico. Le nuove integrazioni supporteranno la gestione delle prenotazioni e la condivisione delle informazioni necessarie ai diversi processi operativi, riducendo le discontinuità informative tra sistemi e operatori. Il progetto comprende anche configurazione e migrazione dei dati, test end-to-end, formazione degli operatori, supporto al go-live, accompagnando il passaggio verso un modello di gestione sempre più digitale e integrato.

Il primo semestre racconta qualcosa in più del solo +34% del Valore della Produzione. Mentre il business cresce, aumentano anche gli ordini già acquisiti e la disponibilità finanziaria: crescita, visibilità sugli esercizi successivi e rafforzamento della cassa si muovono, quindi, nella stessa direzione. Il quadro assume maggiore rilevanza considerando che il contributo delle commesse legate al PNRR è ormai residuale e che la Società riconduce l’andamento del periodo anche alla crescita delle attività core e al progressivo sviluppo delle soluzioni integrate del Gruppo. Per l’equity story di CIRCLE, il semestre mette insieme tre segnali che raramente vanno letti separatamente: crescita a doppia cifra, backlog in aumento e più cassa. È questa combinazione, più del singolo dato, a rendere il quadro significativo: il Gruppo cresce, aumenta la visibilità sul lavoro già acquisito e rafforza allo stesso tempo la propria posizione finanziaria.

Il nostro giudizio

Sul titolo Integrae SIM ha una raccomandazione BUY, target price €11,60.

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