Il punto sul mercato di Integrae SIM

“Chi controlla l’energia controlla i continenti.” (Henry Kissinger)

Le Borse europee hanno chiuso in rialzo mercoledì, vicino ai massimi di seduta, sostenute dal calo del petrolio e dalla stabilizzazione dei rendimenti obbligazionari dopo le vaghe ma positive notizie sul fronte diplomatico iraniano. Lo Stoxx 600 ha guadagnato l’1,5%; il CAC e il FTSE MIB l’1,7% ciascuno; il DAX l’1,4%; e il FTSE 100 l’1%. Trump ha dichiarato che i colloqui con l’Iran sono nelle “fasi finali”, aggiungendo però il consueto “vedremo cosa succede”, mentre circolano indiscrezioni su possibili incontri diretti a Islamabad. Nulla di concreto, ma abbastanza per alleviare la pressione sui mercati. A dare ulteriore supporto nella prima parte della seduta è stata la stabilizzazione dei gilt britannici, favorita da un dato sull’inflazione nel Regno Unito più freddo delle attese. Il mercato obbligazionario resta però sotto osservazione: le preoccupazioni sulle traiettorie fiscali, in particolare nel Regno Unito e in Giappone, e il premio al rischio che si sta incorporando nelle scadenze a lungo termine continuano a tenere alta la tensione. Il Bund tedesco, a dieci anni, aveva toccato nella seduta precedente il livello più alto dal 2011. Il rialzo dei rendimenti delle ultime settimane si è intrecciato con il ritracciamento del fattore momentum, aumentando lo scrutinio sulle valutazioni in un contesto di tassi d’interesse più elevati.

Wall Street torna a correre: piccole società e ciclici guidano il rimbalzo

Wall Street ha chiuso in rialzo mercoledì, con i principali indici che hanno terminato appena sotto i massimi della seduta. Il Dow Jones ha guadagnato l’1,31%, l’S&P 500 l’1,08%, il Nasdaq l’1,54% e il Russell 2000 il 2,56%. Il momentum ha ripreso a sovraperformare dopo il brusco ritracciamento delle sedute precedenti, con le piccole capitalizzazioni e i ciclici particolarmente forti. A guidare il rimbalzo, tre fattori combinati: la stabilizzazione dei rendimenti dopo il recente rialzo, il ritorno degli acquisti sui titoli legati all’intelligenza artificiale e al momentum dopo la fase di vendite, e le crescenti aspettative di una risoluzione del conflitto iraniano, anche se le ultime notizie non hanno offerto nulla di concreto. Il miglioramento del quadro geopolitico ha contribuito anche a raffreddare le aspettative di rialzi dei tassi della Fed, con il mercato che ora prezza circa 14 punti base di tagli entro fine anno, rispetto ai 19 della notte precedente. Le trimestrali più recenti hanno fornito indicazioni positive sui consumi, rafforzando la narrativa di un’economia americana ancora in buona salute. A sostenere il sentiment anche l’entusiasmo per la domanda di intelligenza artificiale, le indicazioni positive dal Google I/O e le attese per la quotazione di OpenAI.

I verbali della Fed confermano: tassi fermi più a lungo, tre dissidenti sull’orientamento

I verbali della riunione di aprile della Federal Reserve non hanno riservato sorprese, ma il tono è risultato più rigido di quanto il mercato si aspettasse. Tre membri hanno espresso dissenso sull’orientamento accomodante della dichiarazione ufficiale, mentre molti partecipanti sono favorevoli a rimuoverlo del tutto. Sull’inflazione, i partecipanti hanno concordato che le pressioni energetiche legate al conflitto iraniano e i dazi potrebbero radicarsi più in profondità, con alcuni che hanno avvertito il rischio di un disancoraggio delle aspettative. La maggioranza ha indicato che un ulteriore inasprimento della politica monetaria sarebbe probabilmente appropriato se l’inflazione continuasse a restare stabilmente sopra il 2%, mentre alcuni hanno aperto alla possibilità di tagli nel corso dell’anno qualora il conflitto iraniano si risolvesse e le pressioni sui prezzi si attenuassero. Sul mercato del lavoro, i partecipanti hanno segnalato una stabilizzazione, pur rilevando che la crescita occupazionale si concentra in pochi settori. Sull’economia, il quadro descritto è quello di un’espansione solida, sostenuta dalla tenuta dei consumi e dalla forza del settore tecnologico.