| Il Valore della Produzione si attesta a € 508,86 mln nel FY25A, in crescita del 40,8% rispetto al valore di € 361,43 mln registrato a fine 2024. A livello consolidato, l’EBITDA del Gruppo si attesta a € 12,54 mln, con un EBITDA Margin pari al 2,5%. L’EBIT registra un valore pari a € 9,76 mln nel FY25A, in aumento rispetto ai € 7,34 mln rilevati nel FY24A. L’EBIT Margin si attesta di conseguenza al 1,9%, in linea rispetto al 2,0% nel FY24A. Il Net Income si attesta a € 3,19 mln nel FY25A, in aumento rispetto ai € 3,01 mln del FY24A. Dal punto di vista patrimoniale, al 31 dicembre 2025 la NFP ammonta a € 97,05 mln di debito, in aumento rispetto ai € 45,94 mln, sempre di debito, del FY24A. Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione annuale per il FY25A, modifichiamo le nostre stime sia per l’anno in corso che per i prossimi anni. In particolare, stimiamo valore della produzione FY25E pari a € 670,00 mln ed un EBITDA pari a € 18,00 mln, corrispondente ad una marginalità del 2,7%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il valore della produzione possano aumentare fino a € 742,00 mln (CAGR 25A-28E: 5,8%) nel FY28E, con EBITDA pari a € 23,50 mln (corrispondente ad una marginalità del 3,2%), in crescita rispetto a € 12,54 mln del FY25A (corrispondente ad un EBITDA margin del 2,5%). A livello patrimoniale, infine, secondo le nostre stime la NFP passerà da € 97,05 mln di debito del FY25A a un valore di € 103,02 mln, sempre di debito, nel FY26E.Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Pasquarelli Auto sulla base della metodologia DCF e dei multipli di un campione di società comparabili. Il DCF method (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari al 1,5%) restituisce un equity value pari a € 51,1 mln. L’equity value di Pasquarelli Auto utilizzando i market multiples risulta essere pari € 48,1 mln (includendo un discount pari al 25%). Ne risulta un equity value medio pari a circa € 49,6 mln. Il target price è di € 2,00, rating BUY e rischio MEDIUM. |
