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Nel comunicato stampa del 2 febbraio 2026, Doxee SpA, multinazionale high-tech leader nell’offerta di soluzioni in ambito Customer Communications Management e Customer Experience Management, ha rilasciato i principali dati preconsuntivi consolidati al 31 dicembre 2025, non sottoposti a revisione contabile.  I dati evidenziano un esercizio caratterizzato da una crescita sostenuta dei ricavi, da un deciso recupero della marginalità e da un significativo miglioramento della struttura finanziaria.  Nel dettaglio, i Ricavi delle vendite del 2025 sono attesi in un range compreso tra € 30,70 mln e € 31,00 mln, in crescita di oltre il 15,0% rispetto ai € 26,50 mln del FY24A. Il dato risulta sostanzialmente in linea con le nostre stime per il FY25E, che prevedono ricavi pari a € 31,00 mln. La performance dell’esercizio è stata trainata principalmente dall’area DACH, che già nel primo semestre aveva evidenziato una dinamica particolarmente robusta confermando il proprio ruolo strategico, sostenuta dal rafforzamento della struttura commerciale e di marketing, oltre che dal buon andamento del mercato domestico, favorito dal riposizionamento sul segmento top enterprise. L’EBITDA risulta compreso tra € 6,00 mln e € 6,20 mln, in forte aumento rispetto ai  € 2,90 mln registrati nel FY24A e in linea con le nostre stime di € 6,10 mln, beneficiando di una struttura dei costi più efficiente e di un mix dei ricavi sempre più favorevole. In continuità con quanto osservato nel 1H25A, il miglioramento della marginalità appare riconducibile sia alla crescita dei volumi che alle misure di efficientamento introdotte dal management nel corso del 2024, che hanno progressivamente dispiegato i propri effetti sull’esercizio successivo. Si evidenzia, inoltre, come il contributo dei ricavi da Subscription, che nel primo semestre rappresentava oltre il 72,2% del fatturato consolidato, continua a sostenere la visibilità dei risultati e a rafforzare la leva operativa del Gruppo, a beneficio della scalabilità del modello. Particolarmente rilevante appare l’evoluzione della NFP, che a fine esercizio si attesta in un range compreso tra € 13,90 mln e € 14,40 mln, in forte miglioramento sia rispetto ai € 19,30 mln del FY24A, sia rispetto alle nostre stime pari a € 15,50 mln. Il dato conferma una generazione di cassa operativa superiore alle attese e testimonia la capacità del Gruppo di tradurre il recupero di marginalità in un concreto rafforzamento della struttura finanziaria, riducendo il profilo di rischio complessivo. Nel complesso, i dati preconsuntivi per il 2025 appaiono coerenti con il percorso di crescita delineato nel corso dell’ultimo aggiornamento semestrale e corroborano il raggiungimento degli obiettivi industriali del Gruppo. Alla luce di quanto comunicato, confermiamo la nostra raccomandazione: target price € 6,40, rating BUY, risk Medium.

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