| Nel primo semestre 2025 i ricavi si attestano a € 4,03 mln, in aumento del 2,1% rispetto ai € 3,95 mln registrati nel 1H24A. L’EBITDA al 30 giugno 2025 si attesta a € -0,02 mln, in miglioramento rispetto al risultato negativo di € -0,09 mln registrato nell’1H24A. L’EBIT, dopo ammortamenti e svalutazioni per € 0,43 mln, in linea con lo stesso semestre dell’anno scorso, al 30 giugno 2025 si attesta a € -0,44 mln, in miglioramento rispetto ai € -0,50 mln registrati nell’1H24A. Il Net Income del semestre è pari a € -0,39 mln, in recupero rispetto alla perdita di € -0,43 mln rilevata nel periodo di confronto. A livello patrimoniale, la NFP al 30 giugno 2025 si attesta a € 0,44 mln cash positive, in netto miglioramento rispetto al valore di € 0,16 mln di debito al 31 dicembre 2024. Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione semestrale per il 1H25A, modifichiamo le nostre stime sia per l’anno in corso che per i prossimi anni. In particolare, stimiamo ricavi FY25E pari a € 9,10 mln ed un EBITDA pari a € 0,50 mln, corrispondente ad una marginalità del 5,5%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che i ricavi possano aumentare fino a € 11,40 mln (CAGR 24A-27E: 10,4%) nel FY27E, con EBITDA pari a € 1,75 mln (corrispondente ad una marginalità del 15,4%), in crescita rispetto a € – 0,13 mln del FY24A (corrispondente ad un EBITDA margin del -1,5%). A livello patrimoniale, infine, ci aspettiamo un livello sostanzialmente stabile di NFP pari a € 0,17 mln di debito nel FY25E. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di International Care Company sulla base della metodologia DCF. Il DCF method (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari al 2,5%) restituisce un equity value pari a € 8,6 mln. Il target price è di € 1,80, rating BUY e rischio MEDIUM. |
