| I ricavi della Società al termine del FY24A si attestano a € 8,48 mln, segnando una crescita del 25,4% rispetto ai € 6,77 mln del FY23A. L’EBITDA di periodo, pari a € – 0,13 mln, risulta in netto miglioramento (+58,7%) rispetto al valore di € – 0,32 mln registrato a fine 2023. L’EBIT, dopo ammortamenti e svalutazioni pari a € 0,85 mln, si attesta a € – 0,98 mln, in miglioramento rispetto ai € – 1,06 mln registrati nel FY23A. Conseguentemente, risulta negativo anche il Net Income che si attesta a € – 0,86 mln, rispetto al valore di € -0,90 mln registrato nel 2023. A livello patrimoniale, la NFP si attesta a € 0,16 mln, in calo rispetto al valore cash positive di € 0,51 mln registrato nel 2023. Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione annuale per il FY24A, modifichiamo le nostre stime sia per l’anno in corso che per i prossimi anni. In particolare, stimiamo ricavi FY25E pari a € 9,65 mln ed un EBITDA pari a € 0,90 mln, corrispondente ad una marginalità del 9,3%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che i ricavi possano aumentare fino a € 11,40 mln (CAGR 24A-27E: 10,4%) nel FY27E, con EBITDA pari a € 1,75 mln (corrispondente ad una marginalità del 15,4%), in crescita rispetto a € – 0,13 mln del FY24A (corrispondente ad un EBITDA margin del -1,5%). A livello patrimoniale, infine, ci aspettiamo un miglioramento della NFP, che secondo le nostre stime passerà da € 0,16 mln di debito del FY24A a un valore cash positive di € 0,23 mln nel FY25E. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di International Care Company sulla base della metodologia DCF. Il DCF method (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari al 2,5%) restituisce un equity value pari a € 9,5 mln. Il target price è di € 2,00, rating BUY e rischio MEDIUM. |
