BREAKING NEWS – 27.01.2025

Nel comunicato stampa del 20 gennaio 2025, ESPE SpA – Società attiva in maniera continuativa e strutturata nel settore delle energie rinnovabili come EPC contractor specializzato nella fornitura di impianti fotovoltaici e proprietaria della tecnologia a marchio “ESPE” per la realizzazione di turbine nel minieolico e cogeneratori a biomassa, ha annunciato l’acquisizione di una partecipazione del 30,0% nel capitale sociale di Soland Srl, società piemontese operante nella progettazione e realizzazione di impianti fotovoltaici e sistemi di efficienza energetica.  L’operazione, che segue le acquisizioni già annunciate di Reflow, Rigoni Lab e Permatech, consente ad ESPE di ampliare la propria presenza sul territorio nazionale e consolidare il ruolo verso la transizione energetica: Soland, infatti, costituita nel 2004 a Borgo d’Ale (VC), è un operatore integrato delle energie rinnovabili che, come ESPE, copre le fasi di progettazione tecnica, realizzazione e manutenzione post-installazione, con competenze avanzate in interventi di revamping e nelle infrastrutture di mobilità elettrica. La società, che ha registrato al 31 dicembre 2023 un fatturato di € 7,10 mln con EBITDA di € 1,70 mln (margine del 24,0%), vanta un track record di 500 impianti, principalmente nel Nord Italia, e un portafoglio clienti diversificato che comprende aziende industriali, commerciali e operatori del settore energetico.  Il contratto di acquisizione prevede l’acquisto del 30,0% del capitale sociale per un corrispettivo di € 1,41 mln, con una valutazione implicita di € 4,70 mln circa corrispondente ad un multiplo di circa 2,8x l’EBITDA del 2023. In aggiunta, è prevista anche un opzione call di acquisto di un ulteriore 40,0% del capitale sociale di Soland dall’azionista venditore Enermill Energie Rinnovabili Srl, ad un valore € 1,88 mln, a partire dal diciannovesimo mese successivo al closing.  In attesa di valutare i futuri sviluppi e le sinergie derivanti dall’operazione e ritenendo che l’integrazione possa contribuire positivamente all’efficienza operativa e all’offerta di ESPE, confermiamo la nostra raccomandazione: target price € 4,40 rating BUY e risk Medium.

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