BREAKING NEWS 06.11.2023

Nel comunicato stampa del 30 ottobre 2023, Redelfi, Società a capo dell’omonimo gruppo industriale con sede a Genova impegnata nello sviluppo di infrastrutture innovative e sostenibili per favorire la transizione energetica, quotata sul segmento Euronext Growth Milan di Borsa Italiana, ha anunnciato l’acquisizione della società GPA Solutions Srl (“GPA”) dalla società di diritto italiano TZU Srl. GPA è una società attiva nel mercato dell’energy e nello sviluppo di BESS, ma opera principalmente nel settore del trading di materie prime, attività che ha consentito nell’esercizio 2022 di raggiungere un fatturato di circa € 26,00 mln. Non essendo il trading di materie prime coerente con il core business di Redelfi, la Società si è impegnata contrattualmente a trasferire senza vincoli l’attività in capo alla parte venditrice; per questo motivo, non ricorre la fattispecie di reverse takeover ai sensi del Regolamento Emittenti del segmento EGM.  L’operazione, infatti, rigurardante la partecipazione del 100,0% del capitale sociale di GPA, ha il solo obiettivo di accelerare lo sviluppo dei progetti BESS stand-alone in Italia legati al recente accordo concluso con il Gruppo WRM, avente ad oggetto la realizzazione di una Joint Venture per lo sviluppo di una pipeline complessiva di 2,8 GW in tre anni. La stessa GPA, tramite la controllata REC Storage Srl, è a sua volta impegnata nello sviluppo di una pipeline di 1,2 GW di impianti BESS. Redelfi ha versato, come corrispettivo per l’acquisizione, un importo di € 0,30 mln, ai quali si aggiungerà un earn-out riconosciuto in 1.550.000 azioni Redelfi di nuova emissione che TZU Srl avrà diritto di sottoscrivere, nel 2028, ad un prezzo di € 2,00 per azione. In alternativa, qualora il valore delle azioni Redelfi al 1° dicembre 2028 sia superiore ad € 9,20 o qualora il CdA di Redelfi non eserciti la delega per l’emissione di nuove azioni, l’earn-out sarà riconosciuto in un importo in denaro pari a € 11,20 mln. L’earn-out così negoziato sarà però corrisposto solamente nel caso in cui, al 1° dicembre 2028, siano stati effettivamente sviluppati, autorizzati e venduti progetti per una capacità minima di 800 MW. In seguito all’acquisizione, e sempre in linea con il Term-Sheet sviluppato con il Gruppo WRM anticipato nell’ultimo documento di Equity Research del 16 ottobre, Redelfi ha costituito la società Bright Storage SpA, che sarà partecipata al 49,0% da Flash Srl e investirà mezzi propri nello sviluppo della pipeline di progetti BESS di 2,8 GW in tre anni. Con i recenti accordi, Redelfi dà un’importante accelerata allo sviluppo di progetti storage sul mercato italiano, ampliando la propria attività su due fronti dopo l’avvio dei primi progetti negli Stati Uniti. In attesa di valutare l’impatto economico dei recenti accordi, confermiamo la nostra raccomandazione: rating BUY, target price € 7,50, risk MEDIUM.

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