BREAKING NEWS 31.07.2023

Nel comunicato stampa del 24 luglio 2023, Circle SpA, gruppo specializzato nell’analisi dei processi e nello sviluppo di soluzioni per la digitalizzazione del settore portuale, della logistica intermodale, della consulenza internazionale sui temi del Green Deal e della transizione energetica, ha annunciato il lancio di due nuovi progetti digitali nell’ambito del planning, dell’ottimizzazione e del controllo sulla supply chain: MTO Planning Optimization e Best Trucker Selection.. Alla luce dell’annuncio del lancio sul mercato delle nuove soluzioni digitali MTO Planning Optimization e Best Trucker Selection, modifichiamo le nostre stime sia per l’anno in corso sia per i prossimi anni. In particolare, stimiamo Valore della Produzione FY23E pari a € 14,60 mln ed un EBITDA pari a € 2,80 mln, corrispondente ad una marginalità del 19,2%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il Valore della Produzione possa aumentare fino a € 23,10 mln (CAGR 22A-26E: 20,8%) nel FY26E, con EBITDA pari a € 5,10 mln (corrispondente ad una marginalità del 22,1%), in crescita rispetto a € 1,96 mln del FY22A (corrispondente ad un EBITDA Margin del 18,1%).  Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Circle sulla base della metodologia DCF e dei multipli di un campione di società comparabili. Il DCF method (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari al 2,5%) restituisce un equity value pari a € 27,6 mln. L’equity value di Circle utilizzando i market multiples risulta essere pari € 26,4 mln (includendo un discount pari al 25,0%). Ne risulta un equity value medio pari a circa € 27,0 mln. Il target price è di € 6,70, rating BUY e rischio MEDIUM.

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