Modelleria Brambilla

3/12/2014

In data 03 dicembre 2014 Modelleria Brambilla ha ottenuto l’ammissione a quotazione sul mercato AIM Italia da parte di Borsa Italiana. Integræ SIM è Nomad e Global Coordinator dell’operazione. La raccolta complessiva in sede di IPO è stata pari ad € 3 milioni di cui 1,5 milioni dedicati all’Aumento di Capitale e 1,5 milioni per l’emissione di un Prestito Obbligazionario Convertibile.

Prezzo di Collocamento pari ad € 2,5.

L’attività. Modelleria Brambilla, con sede a Correggio (RE), a forte vocazione internazionale (80% del fatturato realizzato all’estero), è una delle realtà più importanti nel settore della componentistica di precisione per l’industria automobilistica.
Fondata nel 1951 da Eugenio Brambilla e sviluppata a partire dagli Anni Sessanta dai figli Aldo e Giancarlo, la Società realizza e commercializza attrezzature per la produzione di teste cilindri, basamenti motore, scatole cambio, collettori e altri getti complessi per veicoli a motore commerciali e industriali.
Le importanti risorse dedicate alla ricerca e all’innovazione tecnologica, unitamente allo studio del design e alla progettazione realizzata con il cliente, hanno consentito a Modelleria Brambilla di diventare partner di riferimento e fornitore strategico, tramite le fonderie, delle più importanti case automobilistiche a livello mondiale (BMW, Ferrari, Volkswagen, Ford, GM, Chrysler).

Ultima Ricerca Modelleria Brambilla

UPDATE

Borgosesia ha compiuto significativi passi avanti nell’evoluzione verso un modello di gestore integrato di asset alternativi, rafforzando la componente ricorrente del business e ampliando le attività in gestione per conto terzi. Il valore della produzione è pari a € 24,52 mln (+6,3% YoY), sostenuto da rivalutazioni patrimoniali e redditi da locazione, mentre i ricavi di competenza calano per effetto di componenti straordinarie registrate nel 2023. Il margine lordo delle attività operative cresce del 18,2% a € 17,32 mln, trainato dalla divisione Real Estate; EBITDA a € 12,99 mln (+28,0%), con una marginalità superiore al 53,0%, e Net Income a € 2,53 mln. Il portafoglio proprietario sale a € 169,6 mln, mentre le masse gestite per conto terzi raggiungono € 78,61 mln. Rafforzata la strategia “two-sided” con nuove iniziative (MyCredit, Borgosesia Agency, Herman-PNGroup).

Borgosesia ha riportato risultati in linea con il Piano Industriale, confermando un modello operativo stabile e una redditività elevata. I ricavi consolidati ammontano a € 14,43 mln, sostenuti da vendite immobiliari e proventi da crediti con strategia repossess. Il Margine Lordo delle attività operative si attesta a € 9,61 mln, in fisiologica normalizzazione ma con un’incidenza ancora superiore al 50,0%, mentre l’EBITDA è pari a € 7,29 mln (marginalità del 52,5%) con Net Income di € 2,08 mln. Sul fronte strategico, emergono progressi tangibili: la crescita degli AUM a € 133,00 mln (rispetto ai € 79,00 mln del 31/12/2024) conferma l’avanzamento del modello di gestione per conto terzi, nonostante una fase fisiologica di costruzione della capacità di raccolta in un mercato altamente competitivo. Le dismissioni e gli incassi del periodo, infine, hanno contribuito al miglioramento della NFP Adj. a € 85,02, liberando risorse e rafforzando la struttura finanziaria. Complessivamente, il semestre mostra un avanzamento concreto del percorso di trasformazione, e pone basi solide per l’espansione delle attività ricorrenti e asset-light.

Considerando l’evoluzione del primo semestre e le recenti comunicazioni della Società, non riscontriamo elementi che ci portano ad aggiornare le previsioni formulate nel precedente report. Ci aspettiamo valore della produzione FY25E pari a € 25,50 mln con un EBITDA pari a € 12,50 mln, corrispondente ad una marginalità del 49,0%, e una crescita del valore della produzione fino a € 32,7 mln (CAGR 24A-27E: 10,1%) nel FY27E, con EBITDA pari a € 19,00 mln e una marginalità del 58,1%.
Confermiamo target price pari a € 2,50, rating BUY e rischio MEDIUM.