True Energy Wind

11/10/2013

Raccolta di 8,07 Milioni di Euro tramite collocamento su AIM Italia Mercato Alternativo del Capitale, di cui circa 3,71 milioni mediante emissione di azioni ordinarie e circa 4,36 milioni attraverso un prestito obbligazionario convertibile.

L’operazione è:

– il primo caso di emissione di prestito obbligazionario convertibile quotato sullo stesso mercato.

– La società ha registrato un prezzo di apertura pari a 1,59 Euro con un +27% rispetto al prezzo di collocamento pari a Euro 1,25 e un prezzo di chiusura pari a 1,337 Euro con un +7% circa rispetto al prezzo di collocamento.

Emissione prestito obbligazionario contestualmente quotato sull’AIM Italia – Mercato Alternativo del Capitale, denominato “Convertibile TE Wind S.A. 2013-2018” di Euro 4.365.000,00 costituito da n. 43.650 obbligazioni dal valore nominale di Euro 100,00 cadauna.
Le Obbligazioni sono fruttifere di interessi al tasso fisso nominale annuo del 6,00%.

A partire dal 48° mese successivo all’emissione, i portatori di Obbligazioni Convertibili potranno richiedere la conversione di tali strumenti in Azioni, sulla base del rapporto di 62 Azioni per ogni Obbligazione presentata in conversione; qualora non sia esercitato il diritto di conversione, l’Emittente rimborserà le Obbligazioni Convertibili a scadenza.

La durata del Prestito Obbligazionario è di 5 anni.

L’attività. True Energy Wind (TE Wind S.A.), che fa capo a IRIS FUND SICAV SIF, è una holding che attraverso le sue controllate è leader di mercato nella produzione e distribuzione di energia elettrica da fonte mini-eolica. I primi progetti di sviluppo prevedono la produzione e la commercializzazione di energia elettrica attraverso la realizzazione di 120 turbine mini-eoli che di potenza nominale fino a 60 kW per complessivi 5,4 MW. Il modello di business di True Energy Wind prevede la gestione dell’intero processo di realizzazione di un impianto mini-eolico, dalla selezione del sito alla produzione di energia elettrica. TEW si serve di qualificate strutture di advisory, sia interne sia in outsourcing, per garantire che ogni singola fase del processo venga gestita in maniera ottimale, beneficiando nel contempo di una struttura molto snella con una significativa razionalizzazione di costi.

Costituita nel 2013 ha installato, alla data di inizio negoziazioni, attraverso la controllata Windmill Srl, 50 turbine per una potenza complessiva di 1,4 MW.

Ultima Ricerca True Energy Wind

UPDATE

Il Gruppo chiude il FY25A con risultati in calo rispetto a un 2024 particolarmente favorevole in termini di idraulicità, confermando tuttavia un’evoluzione del business sostanzialmente coerente con la propria traiettoria industriale. I ricavi consolidati si sono attestati a € 23,22 mln, rispetto a € 27,54 mln del FY24A, l’EBITDA è sceso a € 14,51 mln da € 19,77 mln (EBITDA margin passa a 62,5% da 71,8%), mentre il Net Income è pari a € 0,83 mln (€ 5,01 mln nel 2024). Sul piano operativo, la produzione di energia elettrica è stata pari a 170,7 GWh, in diminuzione rispetto ai 208,6 GWh del 2024, principalmente per effetto di condizioni meteorologiche meno favorevoli rispetto a un periodo comparativo eccezionalmente positivo. Bene sul piano realizzativo, avendo raggiunto i 50 impianti operativi.

Alla luce dei risultati annuali, considerando la contrazione nella disponibilità della risorsa idrica dovuta a fattori climatici, rivediamo leggermente al ribasso le nostre previsioni. In particolare, ci aspettiamo un valore della produzione FY26E pari a € 28,00 mln, con un EBITDA di € 18,20 mln corrispondente a una marginalità del 67,4%, in crescita nel FY28E fino a € 32,00 mln di valore della produzione e € 21,55 mln di EBITDA (70,7% EBITDA margin). Dal punto di vista patrimoniale, stimiamo un valore della NFP di € 88,07 mln di debito per il FY28E, in costante miglioramento nei prossimi anni grazie alla capacità di generazione di cassa operativa del Gruppo, che consente di sostenere un piano di investimenti pluriennale senza un incremento dell’indebitamento netto. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Iniziative Bresciane sulla base della metodologia DCF, includendo nel calcolo del WACC un rischio specifico pari al 2,5%. Ne risulta un valore di € 91,0 mln. Il target price è di € 17,00, rating BUY, risk MEDIUM.