| Saccheria F.lli Franceschetti ha chiuso il primo semestre del 2025 generando ricavi pari a € 10,16 mln, in crescita dell’11,7% rispetto al dato dell’1H24A, pari a € 9,09 mln. L’EBITDA, pari a € 1,34 mln, cresce del 21,9% rispetto al valore di € 1,10 mln dell’1H24A. L’EBITDA Margin, risulta essere quindi pari al 13,2%, rispetto al 12,1% del primo semestre del 2024. L’EBIT si attesta a € 1,13 mln, evidenziando un netto miglioramento del 28,3% rispetto alla cifra registrata nell’1H24A (€ 0,88 mln). Pertanto, il Net Income si attesta a € 0,75 mln (€ 0,55 mln nell’1H24A). La NFP si mantiene sostanzialmente stabile, Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione semestrale per l’1H25A, confermiamo integralmente le nostre stime sia per l’anno in corso che per i prossimi anni. In particolare, stimiamo ricavi FY25E pari a € 19,50 mln ed un EBITDA pari a € 2,35 mln, corrispondente ad una marginalità del 12,1%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il valore dei ricavi possa aumentare fino a € 22,50 mln (CAGR 24A-27E: 8,4%) nel FY27E, con EBITDA pari a € 2,90 mln (corrispondente ad una marginalità del 12,9%), rispetto a € 2,10 mln del FY24A (corrispondente ad un EBITDA margin del 11,9%). A livello patrimoniale, invece, stimiamo per il FY25E una NFP pari a € 0,45 mln di debito. Per quanto riguarda gli investimenti stimati, ci aspettiamo Capex 2025E-2027E pari a circa € 0,51 mln. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Saccheria F.lli Franceschetti sulla base della metodologia DCF e dei multipli di un campione di società comparabili. Il DCF method (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari al 2,5%) restituisce un equity value pari a € 22,0 mln. L’equity value di Saccheria F.lli Franceschetti utilizzando i market multiples risulta essere pari € 18,8 mln (includendo un discount pari al 25%). Ne risulta un equity value medio pari a circa € 20,4 mln. Il target price è di € 2,30, rating BUY e rischio MEDIUM. |
