I risultati consolidati del FY18 sono stati leggermente superiori alle nostre stime per quanto riguarda il fatturato e inferiori con riferimento alla marginalità ed all’utile netto.
Secondo il management nel periodo 2019-21F continueranno gli sviluppi legati alle attività commerciali dell’area Label&Packaging su prodotti speciali quali twin label, carta colla, etichette wine ad alto valore e multipagina promozionali. Invariate le nostre stime per il periodo 2019-2021F.
L’equity value medio risultante dalle due valutazioni è di €6,8mln. Modifichiamo di conseguenza il nostro target price a €6,08 (da €6,9) per azione. Invariato il nostro BUY rating e risk MEDIUM.
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