Initiation of Coverage 15.07.2024

Litix SpA è una realtà unica sul mercato, in quanto unisce arte e tecnologia, tradizione e innovazione, per soddisfare le esigenze di coloro che desiderano creare opere in marmo e non solo. La Società si classifica come un player altamente integrato, offrendo ai suoi clienti sia servizi di realizzazione diretta dell’opera desiderata sia soluzioni tecnologiche avanzate per permettere una produzione autonoma. Litix, con sede a Carrara (MC), è stata fondata nel 2023 a seguito della fusione per incorporazione di Robotor Srl, società che progetta e assembla robot antropomorfi per la fresatura multi-asse, in Torart Srl, società che realizza sculture e varie tipologie di opere d’arte contemporanea e di design, cui è seguito il cambio di denominazione di Torart in Litix.  Per quanto concerne il mercato dell’automazione, i progressi nella tecnologia dell’Industria 4.0 hanno introdotto una nuova era di automazione, con le aziende che investono sempre più in sistemi automatizzati per migliorare l’efficienza e ridurre i costi. L’automazione, la stampa 3D e l’IA rappresentano grandi opportunità per creatività e innovazione, spingendo i marchi globali a investire in R&D per automatizzare i processi di progettazione. Inoltre, nel 2022, il mercato internazionale dell’arte è tornato alla normalità con il ripristino delle fiere in presenza e delle aste. Le vendite globali di arte sono aumentate del 3,0% su base annua raggiungendo $67,80 miliardi, superando i livelli pre-pandemia del 2019 ($64,40 miliardi). Gli USA hanno mantenuto il primato con il 45,0% delle vendite globali, seguiti dal Regno Unito con il 18,0%, mentre la Cina è scesa dal 20,0% al 17,0%. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Litix sulla base della metodologia DCF e sui multipli di un campione di società comparabili. Il valore che risulta dall’applicazione del metodo DCF (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali un rischio specifico del 2,5%) è pari a € 30,5 mln, mentre quello risultante dal metodo dei multipli, applicando uno sconto del 25%, è pari a € 19,7 mln. Ne risulta un equity value medio di € 25,1 mln. Il target price è € 3,80, rating BUY e rischio MEDIUM.

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